2025年第四季度及全年业绩表现 - 第四季度净销售额为38亿美元 有机销售额增长1% 其中服务有机销售额增长5% 新设备有机销售额下降6% [3][7] - 第四季度调整后营业利润率扩大70个基点至16.6% 主要得益于服务利润率改善100个基点 [2][7] - 第四季度调整后自由现金流创纪录 达到8.17亿美元 全年调整后自由现金流约为16亿美元 [1][7] - 2025年全年向股东返还约15亿美元 其中包含股息和股票回购 同时投资约1亿美元用于补强收购 [1] 服务业务表现与战略 - 服务业务是季度业绩的主要驱动力 第四季度服务营业利润为6.38亿美元 按固定汇率计算增长4900万美元 服务营业利润率扩大100个基点至25.5% [11] - 2025年维护保养组合增长4% 达到约250万台 为行业最大 组合增长主要由转化驱动 而非重新获取或取消 [13] - 公司战略性地专注于保留能带来利润贡献的“正确单元” 未来组合单元增长率可能不会维持4%的增速 [14] - 公司持续投资于服务卓越计划 包括在需要改善服务表现的区域分配更多现场资源 即使这会带来短期成本压力 [15] 现代化业务加速发展 - 第四季度现代化订单按固定汇率计算增长43% 未交付订单按固定汇率计算增长30% 为分拆以来最高水平 [6][8] - 第四季度现代化有机销售额增长9% 其中中国市场的现代化销售额“增长超过一倍” [9] - 管理层认为当前处于多年现代化周期的早期阶段 并正在通过将现代化整合进工厂、使用共同供应链等措施实现现代化业务的“工业化” [8][9] - 现代化利润率已超过新设备利润率 并有望随着规模扩大而达到新设备利润率的两倍以上 [9] 新设备业务趋势 - 第四季度新设备订单按固定汇率计算下降2% 但按固定汇率计算的总未交付订单增长8% 若剔除中国市场则增长14% [16] - 新设备营业利润为4700万美元 按固定汇率计算下降1500万美元 新设备营业利润率下降110个基点至3.6% [17] - 新设备利润率下降主要受销量下降、不利价格、关税阻力及产品组合影响 [17] - 管理层预计2026年新设备利润率将与2025年第四季度水平相近 全年展望为“略低于4%” [18] 2026年业绩指引 - 预计2026年总有机销售额将实现低至中个位数增长 主要由服务业务中至高个位数增长驱动 新设备销售额预计为低个位数下降至持平 [5][19] - 按实际汇率计算 预计2026年净销售额在150亿至153亿美元之间 [19] - 预计服务增长将加速 超过2025年5%的增速 其中维修业务增长预计将在2026年“提升至10%以上” [19][20] - 预计调整后营业利润按固定汇率计算将增长6000万至1亿美元 调整后自由现金流预计在16亿至17亿美元之间 [21] - 预计调整后每股收益将实现中至高个位数增长 中点约为6% 公司计划维持约40%的股息支付率 并进行约8亿美元的股票回购 [5][21][22] - 预计第一季度服务有机销售额增长约6% 每股收益预计与去年同期“大致持平” [23]