市场行情表现 - 1月30日盘中，多晶硅期货主力合约遭遇急速下挫，最低下探至47005.0元，截至发稿报47910.0元，跌幅4.65% [1] 机构核心观点汇总 - 国投安信期货认为多晶硅维持偏弱震荡，价格跌至5万元/吨关口下方，预计在4.8万元/吨支撑下偏弱震荡 [2] - 广州期货认为多晶硅行情延续震荡下行，主力合约PS2605参考区间为(48000, 55000)元 [2][3] - 金瑞期货认为多晶硅价格预计维持盘整运行，主力合约价格区间预计为【48500, 52000】元/吨 [3] 供应端情况 - 近期多晶硅头部企业虽有减产，2月排产延续减产1万吨左右 [2] - 大厂存在减产预期，主流厂商致密混包完全成本在4.6-4.8万元/吨区间，成本和基本面形成一定支撑 [3] 需求端与产业链状况 - 下游需求提振一般，受白银辅料涨价影响，电池片提产谨慎，以去库为主 [2] - 组件因成本压力，据SMM，部分企业开始停产放假 [2] - 现货端硅料高库存下采购压价，厂家新单较少，贸易商低价出货，市场以去库、观望为主 [3] - 下游硅片价跌，电池片组件成本驱动涨价但成交有限，电池厂受高银价影响采购偏弱，进一步压制硅料需求 [3] - 当前节前备货收尾、交投趋淡，头部减产支撑持续弱化，短期仍由供需弱现实主导 [3] 政策与行业环境 - 近日工信部座谈会强调依法依规推进行业自律，反内卷信心仍存 [2] - 反垄断介入后，多晶硅基本面定价比重上升，但仍需考虑后续政策端扰动再起的可能性 [3] - “不低于完全成本销售”的约束仍在目前交易逻辑中 [3] 后市展望与驱动因素 - 多晶硅暂无新驱动，价格预计维持盘整运行 [3] - 后续需关注节前库存去化情况 [3]