市场行情表现 - 1月30日沪锡期货主力合约大幅下挫5.34%报422010元/吨 [1] 库存与供应面 - 截至1月23日全国主要市场锡锭社会库存11001吨较上周五增加365吨 [2] - 伦敦金属交易所锡库存7095吨增加35吨注册仓单6895吨注销仓单200吨 [2] - 锡矿供应转松锡精矿加工费上调1850元/吨云南40%锡精矿加工费达14050元/吨江西60%锡精矿加工费达10250元/吨 [2] - 缅甸复产推进叠加雨季结束国内锡矿进口量回升一季度预计延续增加锡矿加工费小幅回升供应紧张局面有缓解迹象 [3] - 印尼锡出口量有所增长进口窗口逐步开启进口压力增大 [3] - 锡精矿供应趋于增加 [4] 生产与成本端 - 当前大部分冶炼企业原料库存偏低且处于亏本状况年末检修增多精锡产量继续受限但年后存在产量回升压力 [3] - 冶炼厂运行总体稳定 [4] 需求端 - AI领域发展前景强势将带动焊锡需求明显增长 [3] - 近期锡价再度走高中下游逢回调采购为主现货升水500元/吨 [3] - 下游企业减停产较多 [4] 机构观点摘要 - 瑞达期货观点预计沪锡短期宽幅调整关注MA10支撑区间42-46万 [3] - 新湖期货观点认为锡价严重脱离基本面受宏观情绪主导贵金属飙涨有带动短期锡价或易涨难跌建议回调偏多对待追高需谨慎 [4]