公司业绩与预期 - 公司将于2月5日盘后公布财报 根据15位分析师预估 每股收益预期为1.97美元 同比增长5.91% [1] - 预计每股收益增长将显著改善 2026年增长11% 2027年增长21.71% 到2028年底增长24.5% [1] - 博通于12月11日公布第四季度财报 营收180.2亿美元 轻松超过174.9亿美元的预期 每股收益1.95美元 也远超预期的1.86美元 [11] - 博通预计当前季度营收将达到191亿美元 增长引擎依然强劲 [11] - 英伟达在11月19日公布优异财报后 给出了强劲的业绩指引 当前季度预期营收650亿美元 而分析师此前仅预测616.6亿美元 [16] 估值与市场表现 - 亚马逊当前基于过去十二个月的市盈率为33.68倍 显著低于其五年平均的55.86倍 [2] - 基于远期市盈率 亚马逊的交易价格较其五年平均水平有80%的大幅折价 基于远期企业价值与息税前利润比率 也有35%的类似折价 [2] - 博通远期市盈率为42.1倍 相比其自身五年平均水平 估值确实昂贵 其股息收益率也从五年平均的2.04%降至0.74% [11] - 英伟达基于远期市盈率 当前交易价格较其五年平均水平有29%的折价 [15] - 亚马逊股价在2025年表现波动 下半年相对稳定 过去12个月仅录得2%的温和涨幅 大幅跑输大盘 [3] - 博通过去12个月回报率为60% 几乎与同期iShares半导体ETF 68%的回报率持平 但今年以来该股表现显著逊于该指数 [9] - 英伟达股票过去12个月回报率为49% 但其五年回报率高达1287% [14] 分析师观点与目标价 - 分析师对亚马逊股票极为看好 57位分析师中有50位给予“强力买入”评级 该股当前交易价格仍比297.44美元的平均目标价低23% 最乐观的预测目标价为360美元 [7] - 分析师对博通股票极为看好 有36个“强力买入”评级 中位数目标价为455.22美元 较当前水平仍有38%的上行空间 最高目标价535美元则意味着63%的上行空间 [12] - 分析师对英伟达股票给予一致的“强力买入”评级 平均目标价仍意味着35%的上行空间 [17] 行业趋势与增长动力 - 全球数据中心需求空前 预计到2030年每年将以14%的速度扩张 这将转化为额外100吉瓦的容量 是目前全球数据中心电力负载的两倍 [6] - 现有需求中有四分之一由人工智能工作负载构成 其中 推理任务（使用训练好的人工智能模型提供实时输出 如聊天机器人）的份额首次超过了人工智能训练任务（需要计算能力来训练人工智能模型）的份额 [5] - 企业现在优先考虑数据中心设置的关键地理位置 不仅是为了提高能源效率 也是为了降低延迟 这对于提供实时人工智能体验至关重要 [5] - 作为超大规模企业 亚马逊在抓住数据中心和人工智能增长方面处于有利地位 [2] - 博通是人工智能领域的关键参与者 尤其因其在高性能计算工作负载（如人工智能训练）所需的定制芯片制造方面的专业知识 去年与OpenAI建立了战略合作 并生产针对高效率、低延迟推理市场的定制人工智能加速器 [8][10] - 英伟达无疑是实现人工智能霸权道路上最重要的参与者 其人工智能芯片实力强大 以至于美国政府限制对华出口以阻碍其人工智能进展 [13] - 英伟达上月斥资200亿美元授权人工智能初创公司Groq的人工智能推理技术 [15] 公司业务与定位 - 亚马逊是一家全球科技公司 业务遍及零售、云计算、电子商务、流媒体和人工智能等多个行业 总部位于华盛顿州西雅图 在弗吉尼亚州阿灵顿设有另一个公司总部 [3] - 博通生产半导体设备 包括支持数据中心基础设施的网络设备和软件 总部位于加利福尼亚州帕洛阿尔托 [8] - 英伟达总部位于加利福尼亚州圣克拉拉 自1993年起由黄仁勋领导 至今仍是一家创始人领导的公司 [13]