交易详情 - 投资机构Kirr Marbach于1月26日提交的SEC文件披露，其增持了226,705股Invesco BulletShares 2029 Corporate Bond ETF (BSCT) [1] - 根据2025年第四季度的平均收盘价估算，此次交易价值约为427万美元 [1][2] 基金概况与持仓 - 截至1月23日，BSCT的股价为18.80美元，较上年同期上涨2.5% [3] - 该基金总资产管理规模为25.9亿美元，收益率为4.5%，一年总回报率为7.7% [4] - 此次增持后，BSCT占该机构13F报告资产管理规模的比例为2.3% [3] - 该基金报告了58个持仓头寸，其13F报告资产规模为5.2316亿美元 [3] - 该基金的前五大持仓包括：EME（占AUM 7.1%）、MTZ（占AUM 7.0%）、AVGO（占AUM 6.3%）、GOOGL（占AUM 5.4%）、VST（占AUM 5.2%） [8] 投资策略与产品结构 - BSCT旨在提供对2029年到期的投资级公司债券的针对性敞口，使投资者能够构建具有明确到期日的固定收益投资组合阶梯 [6] - 该基金的投资策略是追踪2029年到期的美元计价投资级公司债券的基础指数表现 [9] - 投资组合主要由2029年到期的投资级公司债券构成，至少80%的资产配置于指数内的证券 [9] - 该基金为具有固定到期日的非分散化ETF，旨在2029年12月前后清算，有效模拟债券阶梯中的一级，而非永续债券配置 [9][11] 交易意义与投资逻辑 - 在经历了数年利率波动后，固定期限公司债券ETF以一种独特的方式锚定回报预期 [10] - 选择2029年到期期限，在当前投资者重新评估“安全”定义之际，优先考虑了收入可见性和久期控制 [10] - 该ETF的到期收益率约为4.25%，有效久期略低于三年，相比长久期债券基金提供了更清晰的风险特征，同时收益率显著高于现金等价物 [11] - 该债券头寸与该机构持有的大型工业和超大盘股票持仓并存，表明其并非防御性撤退，而是作为投资组合的压舱石 [12] - 在由周期性股票和成长股敞口主导的投资组合中，明确到期日的债券可作为波动性的对冲工具和可预测的现金流来源 [12]