核心观点 - 交银国际维持对中国生物制药的"买入"评级，但基于最新预测下调了DCF目标价至8.5港元 [1] - 公司业绩增速有望在2026至2027年维持双位数，成长路径正从管线扩张升级为下一代技术平台布局，全球大型跨国药企雏形初显 [1] 财务预测与估值调整 - 调整公司2025至2027年净利润预测，分别为下跌6%、增长9%、下跌2% [1] - 下调DCF目标价至8.5港元，该目标价对应2026年42倍市盈率，1.3倍市盈增长比率(PEG) [1] 增长驱动因素 - 业绩增长得益于现有大单品和多个新上市产品贡献增量 [1] - 公司面临可控的集采风险敞口 [1] - 业务发展授权合作收入具有常态化增长潜力 [1] 公司战略与竞争力 - 公司凭借前瞻性视野和充足的资金储备，正快速升级其成长路径 [1] - 成长路径正从管线扩张升级为下一代技术平台布局 [1] - 业务模式正从引进升级为引进与出海并行 [1]