黄金价格剧烈波动 - 北京时间周四晚，黄金价格大幅跳水，在触及5598.75美元/盎司的历史高点后，一度大跌5.9%，最低至5097.36美元/盎司，截至发稿时现货黄金跌超4%，报5169.44美元/盎司 [1] - 尽管周五出现大幅回调，但黄金在进入2026年后的年内涨幅仍超过20% [4] 市场情绪与技术指标 - 黄金在屡创新高并逼近5600美元关口后转头急跌，令投资者质疑本轮涨势是否已接近尾声 [4] - 黄金的相对强弱指数(RSI)已攀升至约90，超过了通常预示回调的70水平 [8] - 有观点认为，黄金最近的价格走势变得迅速、情绪化且非线性，这是一个警告信号，表明涨势过度 [5] 资金流向与需求结构 - 亚洲投资者正以创纪录的资金规模涌入黄金ETF，亚洲地区上市的贵金属ETF在一月份净流入资金高达71亿美元，其中多只ETF吸引的资金规模创下历史纪录，资金流入主要集中在面向散户投资者的中国上市贵金属 [4] - 散户投资者的大举买入通常被视为一种迹象，表明涨势已进入后期阶段，资产被高估 [5] - 黄金价格本轮迅猛涨势得到了央行持续购买和资金流入实物黄金支撑的ETF的支持，世界黄金协会数据显示，黄金支持基金的持仓量除去年五月外，去年每月均有所增长 [4] 宏观背景与潜在风险 - 黄金在2026年延续涨势，因美国政府新的对外政策（如在委内瑞拉的行动、对格陵兰岛主权的主张）冲击了世界政治和经济秩序，世界各国对美国和美元资产的信任受到极大冲击 [4] - 世界黄金协会指出，若特朗普政府制定的政策取得成功，将加速经济增长，从而导致利率上升和美元走强，进而压低金价 [8]