公司近期股价表现与事件 - 公司在2025年大部分时间表现良好 但在发布第三季度财报后股价下跌 随后宣布了10比1的股票拆分 帮助收复了部分失地 [1] - 近期股价再次下跌 过去六个月累计下跌27% 主要受其提议以巨额现金收购华纳兄弟探索公司的消息影响 [1][2] 第四季度财务业绩 - 第四季度收入同比增长17.6% 达到121亿美元 每股收益同比增长30.2% 达到0.56美元 [2] - 自由现金流同比增长35.8% 达到19亿美元 付费订阅用户数已超过3.25亿 [2] - 尽管公司指引第一季度营收增长将放缓 但其平台上推出的新内容和回归内容预计将为全年带来增长动力 [3] 对华纳兄弟探索公司的潜在收购 - 拟议的收购为全现金交易 成本高达827亿美元 这将给公司的资产负债表增加大量债务 [4] - 收购可能为公司解锁价值 华纳兄弟拥有大量受欢迎的IP角色和电影系列 结合公司利用用户习惯数据创造热门内容的能力 前景具有吸引力 [5] - 公司可能充分利用华纳兄弟的品牌价值 不断推出续集和衍生作品 从而加强其生态系统内的用户参与度并吸引更多观众 [6] 流媒体业务增长潜力 - 即使不考虑收购 公司在流媒体领域的未来依然光明 尽管竞争自本十年初以来显著加剧 但其凭借品牌和网络效应以及业务调整 保持了领先地位 [7] - 管理层指出 即使在最成熟的市场 公司所占的电视观看时间份额仍低于10% 表明增长空间巨大 [7]