白银价格剧烈波动与市场观点分歧 - 白银价格在创下历史新高后大幅回调 1月29日达到每盎司121.6700美元的历史峰值 随后在1月30日现货价格急剧下跌至108.8400美元 跌幅达5.90% 相当于每盎司下跌6.82美元 [2] - 市场资深观察家警告 此轮上涨已脱离基本面现实 使其容易受到重大逆转的影响 [2][4] 知名人士看空观点 - CNBC主持人吉姆·克莱默表示白银估值过高 他认为市场动能可能正转回黄金 [3] - 期货市场交易员彼得·布兰特从技术面驳斥供应短缺叙事 他指出COMEX一周内交易了43亿盎司白银 相当于全球5.2年的产量 警告当前价格将引发“管道 glut” [5] - 布兰特进一步解释 若他是低成本生产矿企的CEO 一定会以110美元/盎司的价格对冲至少三年的产量 持续高价格将导致供应增加和需求减少 从而改变供需平衡 [6][7] 供需基本面面临重估 - 高价格预计将显著改变供需结构 白银协会的供需表中 回收供应可能翻倍甚至三倍 而工业需求可能因价格过高转向替代品而减少10% [7] - 市场正在消化这些警告 当前价格下跌是暂时回调还是专家预测的“行情解除”开端尚待观察 “供应短缺”的叙事正面临严峻考验 [7]