公司上市申请与市场地位 - 上海鑫谊麟禾科技股份有限公司于2025年1月30日向港交所主板递交上市申请，华泰国际为独家保荐人 [1] - 按商品交易总额计，公司是中国领先的线上MRO采购服务提供商之一，为前五大线上MRO采购服务提供商及第二大在线次终端MRO采购服务提供商 [1] - 截至2025年9月30日，公司的下游客户网络覆盖全国超过220,000家零售五金店，渗透率超过20.0% [1] 公司业务模式与运营 - 公司成立于2013年，是一家结合数字交易平台与MRO产品自主制造能力的综合工业集团 [3] - 业务模式以数字化交易平台与制造能力融合为核心，构成自我强化的运营飞轮 [3][4] - 数字平台业务包括全国自营平台“锐锢商城”和一套由公司集中运营的专有移动小程序组合 [3] - 通过收购建立了以OEM/ODM模式服务海外品牌及渠道客户的制造业务 [3] - 截至往绩记录期间，公司数字平台的累计商品交易总额达约人民币85亿元，与超过3,000家MRO产品制造商及供应商合作，涵盖超过220,000家下游客户，提供约340万个SKU，涵盖26个产品类别 [4] 财务表现 - 收入呈现快速增长：2023年度收入约为人民币5.05亿元，2024年度增至8.77亿元，2025年截至9月30日止九个月达到11.24亿元 [6][7] - 公司仍处于亏损状态：2023年度亏损约为人民币6.53亿元，2024年度亏损约为7.74亿元，2025年截至9月30日止九个月亏损约为4.89亿元 [6][8] - 毛利率有所波动：2023年度毛利率为20.0%，2024年度提升至23.7%，2025年截至9月30日止九个月为19.5% [9][10] - 净亏损率呈现收窄趋势：2023年度净亏损率为-129.3%，2024年度为-88.2%，2025年截至9月30日止九个月为-43.5% [9] - 经调整净亏损率同样收窄：2023年度为-55.3%，2024年度为-37.2%，2025年截至9月30日止九个月为-15.0% [9] - 流动比率下降：2023年末为5.7，2024年末降至2.1，2025年9月30日（未经审核）进一步降至0.4 [9] 行业概览 - MRO采购服务市场持续增长：按商品交易总额计，全球MRO采购服务市场从2020年的人民币7.1万亿元增至2024年的人民币9.0万亿元，复合年增长率为6.2%，预计到2029年将达到人民币10.5万亿元，复合年增长率为3.0% [11] - 中国MRO采购服务市场规模从2020年的人民币3.0万亿元增至2024年的人民币3.7万亿元，复合年增长率为5.6%，预计到2029年将达到人民币4.5万亿元，复合年增长率为4.2% [11] - 中国在线MRO采购服务行业增长迅速：市场规模从2020年的人民币0.2万亿元增长至2024年的人民币0.4万亿元，复合年增长率达20.8%，预计到2029年将达到人民币0.6万亿元，复合年增长率约为10.6% [13] - 在线渗透率提升：中国在线MRO采购服务的渗透率在2024年为9.5%，预计到2029年将提升至12.9% [13] 公司治理与股权架构 - 董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事 [15] - 执行董事、董事会主席及总经理为高瑒先生（42岁），负责集团整体战略规划、业务指引及管理 [16] - 截至最后实际可行日期，高瑒先生有权行使公司约30.00%已发行股本总额所附的投票权，构成公司的单一最大股东集团 [18] - 其他主要股东包括：RG SPV Limited（持股18.74%）、Panton Investments（持股9.73%）、源码资本相关实体（合计持股9.01%）、钟鼎资本相关实体（合计持股7.89%）、鼎晖投资相关实体（合计持股7.39%）等 [19][20] 中介团队 - 独家保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司 [22] - 核数师及申报会计师：罗兵咸永道会计师事务所 [22] - 行业顾问：灼识行业咨询有限公司 [23]