核心观点 - 公司2025年第四季度因一笔大型银团贷款出现不利情况而计提了592.5万美元的专项拨备，导致单季度净亏损356.8万美元，摊薄后每股亏损0.50美元 [1][2] - 尽管第四季度出现亏损，但公司核心银行业务表现强劲，2025年全年税前拨备前收入同比增长74.6%至862万美元，净息差同比提升35个基点至2.76%，效率比率从83.59%改善至73.83% [2][4][11] - 公司资本状况保持良好，总风险资本比率提升至15.08%，董事会授权新增25万股回购计划，认为这是为股东进行的审慎资本管理策略 [2][16][17] 财务业绩 - 第四季度业绩：净亏损356.8万美元，摊薄后每股亏损0.50美元，而2025年第三季度和2024年第四季度均为盈利，净利润分别为112.3万美元和115.7万美元 [1][6] - 全年业绩：2025年全年净利润为37.4万美元，摊薄后每股收益0.05美元，较2024年全年净利润471.0万美元大幅下降 [1][6] - 盈利能力指标：第四季度平均资产回报率为-1.37%，平均股本回报率为-15.96%；全年平均资产回报率为0.04%，平均股本回报率为0.44% [6] - 税前拨备前收入：第四季度PPNR为226.1万美元，环比增长22.6%，同比增长84.4%；2025年全年PPNR为862万美元，同比增长74.6% [2][28] 净利息收入与息差 - 净利息收入：第四季度净利息收入为670万美元，环比微降0.77%，同比增长4.3% [4] - 净息差：第四季度净息差为2.70%，环比提升4个基点，同比提升26个基点；2025年全年净息差为2.76%，较2024年的2.41%提升35个基点 [4][6] - 生息资产收益率：第四季度生息资产平均收益率为5.55%，低于前一季度的5.72%和上年同期的5.76%，主要受美联储降息及非应计贷款利息收入冲回影响 [6] - 资金成本：第四季度资金成本为2.99%，环比下降20个基点，同比下降47个基点，主要得益于计息活期存款和借款利率下降 [6][19] 非利息收入与支出 - 非利息收入：第四季度非利息收入为118万美元，环比下降17.13%，同比下降7.15%；2025年全年非利息收入为489万美元，同比增长1.61% [6][7] - 非利息支出：第四季度非利息支出为561万美元，环比下降11.27%，同比下降13.20%；2025年全年非利息支出为2432万美元，同比下降3.27% [6][10] - 效率比率：第四季度效率比率为71.29%，显著低于前一季度的77.43%和上年同期的84.07%；2025年全年效率比率为73.83%，较2024年的83.59%大幅改善 [6][11] 资产质量与信贷 - 信贷损失拨备：第四季度计提信贷损失拨备694.2万美元，几乎是前一季度和上年同期的两倍，几乎全部与一笔被列入非应计的大型银团贷款有关 [6][12] - 非应计贷款：第四季度非应计贷款为2676.7万美元，占持有投资贷款的3.51%，而前一季度和上年同期分别为2.30%和1.78%，增加主要源于一笔大型银团贷款 [6][12] - 贷款损失拨备覆盖率：截至2025年底，信贷损失拨备与持有投资贷款的比率为1.82%，高于前一季度的0.96%和上年同期的0.85% [6][13] - 贷款核销：第四季度核销贷款19.7万美元，核销额占平均贷款的0.03%，低于前一季度的0.13%；2025年全年核销114万美元，占平均贷款的0.15% [6][13] 资产负债表与资本 - 总资产：截至2025年12月31日，总资产为10.66亿美元，较2024年底的10.90亿美元减少2440万美元 [6][14] - 存款：总存款为9.143亿美元，较2024年底的9.095亿美元增长0.52%；第四季度核心存款增加1.11亿美元，无息存款占比从14.7%提升至16.3% [2][6][14] - 贷款：持有投资贷款在第四季度增加2120万美元，但2025年全年减少534万美元；贷存比为83.4% [2][6] - 资本比率：银行总风险资本比率从2024年底的14.35%提升至15.08%，一级普通股资本比率为13.82%，杠杆比率为11.05%，均远高于监管要求 [2][16] - 每股有形账面价值：截至2025年底，每股有形账面价值为12.08美元，较第三季度末的12.45美元下降3.0%，但较2024年底的11.39美元增长6.06% [6][31] 流动性 - 无保险存款：无保险存款占总存款的比例从2024年底的21.55%上升至2025年底的29.43% [6][30] - 流动性覆盖：总可用担保流动性对无保险存款的覆盖率为130.31%，低于2024年底的162.14% [6][30] 股票回购 - 回购计划：2025年第四季度回购了29,400股，全年共回购207,092股，加权平均价格为每股10.51美元 [17] - 授权更新：董事会重新授权公司在2026年回购另外25万股，认为该计划代表了一种审慎的资本管理策略 [2][17]