核心业绩表现 - 第四季度每股收益为0.92美元，较去年同期2.82美元大幅下降约67% [1] - 第四季度调整后每股收益为0.75美元，低于去年同期的1.87美元，也低于市场普遍预期的0.76美元 [1] - 第四季度营收为19.73亿美元，同比下降约12%，低于市场普遍预期的20.372亿美元 [2] 业绩下滑原因 - 销量和销售价格下降共同拖累了营收表现 [2] - 面临消费 discretionary 终端市场需求持续疲软的挑战性环境 [2] - 客户在醋酸丝束产品上持续进行库存去化 [2] 成本削减成果 - 2025年成本削减成果显著，实现了约1亿美元的节约，超过了原定超过7500万美元的目标 [3] 各业务部门表现 - 先进材料部门：销售额为6.56亿美元，同比下降9%，低于预期的6.646亿美元，原因是高价值消费 discretionary 终端市场需求疲软导致销量和产品组合下降，以及库存去化带来的季节性销量下滑 [4] - 添加剂及功能产品部门：销售额为6.62亿美元，同比下降5%，低于预期的6.716亿美元，受建筑、施工和汽车修补漆终端市场需求持续疲软影响 [5] - 化学中间体部门：销售额为4.18亿美元，同比下降17%，低于预期的4.678亿美元，原因是北美建筑和施工终端市场需求持续疲软导致销量和产品组合下降，以及亚洲竞争加剧导致销售价格下跌 [6] - 纤维部门：销售额为2.34亿美元，同比下降27%，但高于预期的2.112亿美元，销售额下降主要由于去库存导致的醋酸丝束销量下降 [7] 财务状况 - 季度末现金及现金等价物为5.66亿美元，同比下降约32% [8] - 净债务为42.21亿美元，同比上升约1% [8] - 季度经营活动产生的现金流为5.02亿美元，同比下降约7% [8] - 2025全年在挑战性背景下，经营活动产生了近10亿美元的现金流 [8] - 2025年通过股息和股票回购向股东返还了约5亿美元 [8] 未来业绩指引 - 预计第一季度调整后每股收益将在1.00美元至1.20美元之间 [10][14] - 预计第一季度调整后每股收益将较2025年第四季度显著增长，主要受销量/产品组合强劲增长以及客户年终库存行动后谨慎度降低推动 [13] - 停产成本降低、产能利用率提高和成本削减行动也将提振收益，但纤维和化学中间体产品价格小幅下降以及能源成本上升将部分抵消这些收益 [13] - 公司正加强成本削减行动，目标为1.25亿至1.5亿美元 [11] - 预计将从其创新驱动模式、提高的制造利用率以及有利的外汇汇率中受益 [12] - 预计2026年收益将较2025年实现有意义的同比增长，并预计经营现金流将与2025年相似 [12] 市场表现与行业对比 - 公司股价在过去一年中下跌了30.7%，而Zacks多元化化工行业指数同期下跌了21.8% [15]