公司评级与目标价 - B Riley于1月6日首次覆盖Adamas Trust Inc (NASDAQ:ADAM) 给予“买入”评级 目标价为9美元 [1] 投资逻辑与估值观点 - 公司投资组合调整为63%为机构住房抵押贷款支持证券 该比例增长应使其获得比同行更高的估值倍数和溢价 [1] - 随着Constructive的贷款发放量增加 且对机构RMBS的整体敞口保持不变 预计公司股价将更接近GAAP账面价值 [2] - 公司季度股息为0.23美元 该股息支付有保障 [2] 财务预测 - B Riley给出公司调整后每股收益预期：2025财年为0.90美元 2026财年为1.00美元 2027财年为1.15美元 [2] - 预期基于2025年前三季度整体业务扩张以及更高的抵押贷款收购和放贷量 [2] 公司业务概况 - Adamas Trust Inc是一家为美国联邦所得税目的而设立的内部管理型房地产投资信托基金 [3] - 公司主要业务是收购、投资、融资和管理与抵押贷款相关的独栋及多户住宅资产 [3]