监管处罚与违规案例 - 证监会通报D基金公司因单日申购规模超百亿元背后的违规行为 [2] - 违规行为涉及与不具备基金销售资格的互联网“大V”合作 以实盘晒单为噱头诱导投资者跟风买入中高风险产品 [2] - 监管部门对D基金公司采取“责令改正＋暂停产品注册”的组合措施 并追究公司总经理、督察长等多人的责任 [7] 行业销售乱象与风险 - 互联网“大V”通过公开真实交易账户 持续展示持仓、收益与操作记录 快速建立“专业、可信”人设以吸引粉丝 [2] - “大V”将操作理由与市场观点结合 高收益实盘形成示范 促使普通投资者模仿其投资行为 实现“带货” [3] - 部分平台重现“基金实时估值”功能 若与排名、跟单等功能结合 易演变为诱导短期、情绪化交易的工具 [5][6] - 销售宣传中“话术包装”屡禁不止 部分渠道通过暗示历史业绩、突出短期涨幅、淡化波动风险等方式吸引投资者 [6] 监管新规与制度重构 - 基金业协会下发《公开募集证券投资基金销售行为规范（征求意见稿）》 从多维度对基金销售全流程进行细致规范 [2][7] - 新规要求基金业绩展示必须超过6个月 不得对一年期以下业绩进行年化展示 且需同时展示波动风险指标 [7] - 新规将直播宣传纳入监管 对直播人员资质、内容审核、脚本管理、存档要求等作出明确规定 并禁止红包打赏 [7] - 新规要求基金绩效考核指标应包括投资者盈亏情况、持有期限等 不得将销售规模作为主要考核指标 [8] - 新规鼓励将权益类基金保有规模、投资者长期收益等纳入考核 引导销售关注客户真实盈利体验 [10] 行业影响与转型方向 - 监管趋严将带来行业阵痛 依赖流量驱动、短期激励的传统销售模式面临挑战 [9] - 与无资质“大V”合作被明令禁止 实时估值、排行榜等营销工具被要求下架 机构需重新构建客群触达和服务方式 [9] - 未来基金销售将更依赖专业投顾服务和长期陪伴 而非简单的话术和流量 [10] - 基金销售正在经历从野蛮生长到规范发展的深刻转型 需强化预期管理与投资者教育 精准定位目标客群 [10][11] - 直播应定位为信任转化与交易实现的环节 而非泛化营销工具 行业需通过投资者教育和专业服务将费用透明转化为客户信任 [11] - 基金销售机构需主动优化客户结构 聚焦服务长期投资理念成熟的客群 并强化逆周期布局能力 [11]