行业概览与投资主题 - Zacks公用事业-电力行业因其受监管商业模式带来的稳定现金流和可预测盈利而具有吸引力[1] - 长期购电协议使美国公用事业公司免受经济波动影响，而人工智能数据中心、电动汽车普及和制造业回流带来的电力需求激增推动了行业增长[1] - 持续的基础设施和技术投资支持效率提升、盈利稳定和可靠股息[1] - 全球脱碳推动行业转型，公用事业公司正加大对太阳能、风能、电池储能和电网升级等可再生能源的投资[2] - 低碳技术的早期采用者可以从市场扩张、更低的燃料价格风险以及机构和零售投资者更强的兴趣中受益[2] 公司聚焦：Vistra Corp. (VST) 与 Public Service Enterprise Group Inc. (PEG) - Vistra和Public Service Enterprise Group均利用其核电站为客户提供清洁的基荷能源[3] - Vistra作为领先的竞争性电力生产商，拥有多元化的发电结构（天然气、核电、太阳能和电池储能）和强劲的现金流可见性[4] - Vistra的核电提供稳定、无碳的基荷电力，结合高效的热力运营、增长的可再生能源、严格的资本配置和稳健的自由现金流，有望实现可持续增长并提升股东价值[4] - Public Service Enterprise Group的投资主题稳固，以受监管的公用事业运营和强大的无碳核电组合为基础[5] - 其子公司PSE&G通过电力和天然气分销提供稳定收入，并得到电网现代化努力的支持[5] - 可靠的无排放核电、严格的财务管理和可靠的股息将推动PSEG实现长期增长和稳定[5] 盈利增长与财务预测 - Zacks对Vistra 2026年每股收益的共识预期显示同比增长67.71%，长期（三至五年）每股收益增长设定为18.89%[7][11] - Vistra当前季度（2025年12月）每股收益共识预期为2.45美元，同比增长114.91%；下一财年（2026年）预期为8.73美元[8] - Zacks对Public Service Enterprise Group 2026年每股收益的共识预期意味着同比增长8.64%，长期每股收益增长设定为7.05%[10] - Public Service Enterprise Group下一财年（2026年）每股收益共识预期为4.39美元[12] 盈利能力与估值比较 - Vistra的股本回报率高达64.04%，远超Public Service Enterprise Group的12.62%和行业平均的10.7%[11][13] - 基于未来12个月市盈率，Vistra目前交易于18.3倍，低于Public Service Enterprise Group的18.68倍，在公用事业领域提供更好的价值[11][15] - 行业平均未来12个月市盈率为15.82倍[15] 资本结构与股息 - Public Service Enterprise Group的债务与资本比率为57.88%，而Vistra为75.38%，两家公司都使用较高债务为其业务融资[18] - 长期利率下降将使两家公司受益[18] - Public Service Enterprise Group的股息收益率为3.09%，优于标普500指数的1.36%，而Vistra的股息收益率为0.55%[20] 总结比较 - 两家公司都高效服务客户并增加清洁发电资产，目前均获得Zacks第三级（持有）评级[21] - Public Service Enterprise Group使用较低债务运营，但Vistra在更强的盈利预期变动、更低的估值和更好的股本回报率方面具有优势[21]