2025年财务业绩与2026年展望 - 2025全年营收增长10%，达到创纪录的720亿美元 [4] - 2025全年每股收益为15.38美元，较上年增长15% [4] - 2026年营收增长指引为9%至10%，每股收益指引为17.30至17.90美元 [16] 增长驱动因素 - 净卡费收入增长18%，达到创纪录的100亿美元 [3] - 净利息收入在第四季度增长12% [12] - 全年签账额（经外汇调整后）增长8%，商品与服务及差旅娱乐支出增速均高于上半年 [2] 客户基础与消费趋势 - 千禧一代和Z世代已成为美国消费支出的最大份额且增长最快的客群 [1] - 美国新消费白金卡客户平均年龄为33岁，新消费金卡客户平均年龄为29岁 [1] - 第四季度餐饮消费增长9%，通过Resy平台的美国餐饮消费增长超过20% [1] - 第四季度零售消费增长10%，奢侈品零售消费增长15% [2] - 2026年1月前三周的消费趋势显示“良好势头” [5] 产品与战略重点 - 战略重点聚焦高端产品和高信用标准 [3] - 营销投资从低成本返现产品重新分配至高端产品，以获取收入而非最大化发卡量为目标 [6] - 美国消费新卡获取中付费产品的占比同比提升8个百分点，显示营销效率改善 [7] - 在近12个国家更新了产品，并续签及拓展了与英国航空、全日空、法航荷航的联名合作 [5] - 贵宾休息室资产和酒店网络扩大，并与Toast建立合作 [5] - 全球受理商户超过1.7亿个 [5] 客户参与度与效益 - 第四季度旅行预订量增长30%，归因于白金卡发布及持卡人参与度提升 [8] - 通过“白金卡应用”体验使福利注册更便捷 [8] - 现有客户对新福利的采用速度可能慢于新客户，但采纳速度可以很快 [8] 信贷资产质量 - 信贷表现“异常强劲和稳定”，全年违约率保持平稳，核销率“行业领先” [10] - 违约率和核销率均保持在2019年水平以下 [10] - 经外汇调整后贷款和持卡人应收款同比增长7% [9] - 预计2026年信贷指标总体保持稳定，拨备有季节性波动 [10] 费用与投资 - 2025年技术支出增长11% [14] - 自2022年以来，运营费用占营收比例下降了4个百分点 [14] - 预计2026年运营费用将实现中个位数增长 [14] - 2025年营销费用为63亿美元，同比增长4%，预计2026年将实现低个位数增长 [14] - 第四季度持卡人参与价值与收入比率（VCE-to-revenue）为45%，预计2026年该比率约为44% [13] 资本回报 - 全年股本回报率为34% [15] - 向股东返还76亿美元，包括23亿美元股息和53亿美元股票回购 [15] - 计划在2026年将季度股息提高16%至每股0.95美元，符合20%至25%的目标派息率 [15] - 自2022年以来，股息增长超过80%，流通股数量减少7% [15]