市场对美联储新主席提名的反应 - 凯文·沃什被提名为美联储新主席 市场对此消息做出反应 [1][2] - 市场观点认为 沃什的提名意味着美联储的独立性得到保障 这影响了市场情绪 [3] - 提名消息可能缓解了此前特朗普与鲍威尔之间的紧张关系 带来更守纪律的关系预期 [14][15] 贵金属市场剧烈波动 - 白银价格遭遇重挫 黄金价格亦下跌 [3] - 白银价格单日下跌17% 黄金价格单日下跌7% [21] - 黄金价格在两天前创下单日上涨6.12%的最佳纪录 而今日的下跌是自2013年4月以来最差的单日表现 [21] 零售资金与期权交易的影响 - 大量零售资金涌入并推动了白银的涨势 其交易行为非常迅速 [4][5] - 白银期权市场的未平仓合约在过去几周内绝对飙升 这很大程度上推动了白银价格的上涨幅度 [6] - 零售交易者通过期权市场快速进出白银 导致价格急剧上涨和下跌 交易量激增 [6][7] - 本周早些时候白银期权交易量甚至超过了纳斯达克期权交易量 这被视作狂热阶段的指标 [8][9] 贵金属价格波动的驱动因素 - 白银和黄金近期的方向性波动可归因于市场力量 即对美元和美联储独立性的担忧 [6] - 沃什的提名可能暂时平息了对美联储独立性的部分担忧 [6] - 沃什在2006年至2011年任期内的政策被视为鹰派 市场担心他可能回归其硬货币根源 [10][11] - 价格剧烈波动的根本原因被归结为大量不成熟资金、杠杆以及算法交易的卷入 而非单一政策催化剂 [20][21] 贵金属的长期趋势与基本面 - 各国央行在过去几年改变资产配置 出售部分美国国债并转向黄金和白银等其他资产类别 这是主要趋势 [15][20] - 白银与黄金不同 其一半需求是工业商品 近期强劲的制造业数据、耐用品数据、工厂订单数据以及人工智能发展都支持白银和铜的更多使用 对黄金的支持程度较低 [16] - 长期上行趋势可能依然存在 此次回调清除了大量不理智资金 价格可能重置并为长期看涨者提供机会 [22]