贵金属市场剧烈波动 - 黄金价格暴跌多达8% 跌破每盎司5000美元 白银价格暴跌超过20% 创下自2008年以来最大单日跌幅[1] - 铜价在伦敦市场下跌近4% 此前在周四首次飙升至每吨14000美元以上 创下自2008年以来最大单日涨幅[1] - 现货黄金下跌7.4% 至每盎司4977.06美元 白银暴跌20% 至每盎司92.96美元 铂金和钯金也大幅下挫[12] 价格波动背景与驱动因素 - 过去一年投资者对贵金属的需求浪潮不断刷新纪录 引发异常的价格波动 1月份因对货币贬值和美联储独立性、贸易战及地缘政治紧张局势的担忧 资金加速涌入这些传统避险资产[2] - 周五的抛售是由美元反弹触发 因有报道称特朗普政府准备提名凯文·沃什为美联储主席 美元上涨削弱了投资者的情绪 此前总统曾暗示愿意让美元走弱[3] - 黄金的相对强弱指数近期达到90 这是该贵金属数十年来最高水平 表明白银和黄金可能已处于超买状态 需要进行调整[8] 市场结构与交易行为影响 - 看涨期权购买的创纪录浪潮“机械性地增强了价格上涨势头” 因为期权卖方通过买入更多来对冲价格上涨的风险敞口[4] - 所谓的“伽马挤压”可能加速了金条的下跌 当价格涨跌穿过大量期权持仓水平时 做空期权的交易商需要买卖更多期货或ETF份额以保持投资组合平衡[5] - 对于SPDR黄金股份ETF 周五有大量行权价在465美元和455美元的期权到期 在Comex交易所 3月和4月大量期权持仓的行权价在5300美元、5200美元和5100美元[5] 行业与公司表现 - 金属市场的暴跌拖累了主要矿业公司的股价 包括顶级黄金生产商纽蒙特公司、巴里克矿业公司和阿格尼克鹰矿有限公司 它们在纽约交易时段的股价跌幅均超过8%[6] - 中国投资者引领了此前的涨势 买入力度之大促使上海期货交易所紧急出台措施 为火热的贵金属和工业金属市场降温[9] 价格走势与市场观点 - 尽管出现回调 黄金在1月份仍上涨约18% 接近1980年以来最强劲的月度涨幅 白银今年迄今涨幅惊人 超过40%[6] - 此次回调的幅度“表明市场参与者只是在价格快速上涨后等待获利了结的机会”[7] - 波动性非常极端 黄金5000美元和白银100美元的心理阻力位在周五被多次突破 需要为过山车行情的持续做好准备[9] - 白银/黄金比率攀升幅度接近1970年代末的水平 目前价格已成为主要驱动因素 基本面因素暂时退居次席[11] 宏观经济与政策事件 - 特朗普总统表示打算提名沃什为下一任美联储主席 这位前美联储理事以长期持通胀鹰派立场闻名 但近几个月公开主张降低利率 与总统立场一致[11] - 特朗普与参议院民主党人达成初步协议 避免了美国政府再次停摆的风险[12] - 彭博美元现货指数上涨0.6%[12]