核心业绩表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为5.23美元，远超市场预期的4.82美元，同比增长23% [1] - 2025年全年调整后每股收益为20.09美元，远超市场预期的19.67美元，同比增长22% [2] - 第四季度经调整后净收入为3.007亿美元（每股3.74美元），高于去年同期的2.707亿美元（每股3.59美元）[2] - 2025年全年经调整后净收入为8.63亿美元（每股10.92美元），低于上一年度的10.6亿美元（每股14.03美元）[2] 收入与费用 - 第四季度总收入为49.3亿美元，同比增长40%，超出市场预期的48.1亿美元 [3] - 2025年全年总收入为169.9亿美元，同比增长37%，超出市场预期的168亿美元 [3] - 第四季度总费用为45.3亿美元，同比增长43%，所有成本组成部分均有所增加 [3] - 尽管收入强劲增长，但费用大幅上升导致业绩公布后盘后股价下跌2.2% [1][8] 资产与客户资金 - 截至2025年12月31日，总经纪和咨询资产为2.3705万亿美元，同比增长36% [4] - 第四季度总净新增资产为245亿美元 [4] - 截至2025年12月31日，客户现金余额为610亿美元，同比增长11% [4] 资产负债表状况 - 截至2025年12月31日，总资产为184.9亿美元，较上季度增长3% [5] - 现金及现金等价物（包括根据联邦或其他法规隔离的现金）总计28.3亿美元，高于第三季度的25.9亿美元 [5] - 截至2025年12月31日，股东权益总额为53.4亿美元，较上季度增长6% [5] 业务前景与驱动因素 - 公司的招聘努力和稳健的顾问生产力可能继续支持咨询收入增长 [6] - 战略性收购和强劲的资产负债表将为财务状况提供支撑 [6] - 费用上升和资本市场的不确定性可能对佣金收入产生不利影响 [6] 同业公司表现 - Interactive Brokers (IBKR) 2025年第四季度调整后每股收益为0.65美元，超出市场预期的0.52美元，同比增长27.5%，业绩主要受收入增长和费用下降推动 [9] - Charles Schwab (SCHW) 2025年第四季度调整后每股收益为1.39美元，超出市场预期的1.37美元，同比增长38%，业绩受益于资产管理业务的强劲表现和交易收入增长 [10]