核心观点 - Visa和Mastercard正将自身定位为连接区块链与日常商业的桥梁 稳定币业务正从概念验证转向实际执行 两家公司的最新财报披露了在稳定币结算和新兴用例方面取得的进展 [1][3] Visa的稳定币业务进展 - 公司报告了年化46亿美元的全球稳定币结算运行率 并已在超过50个国家支持稳定币卡发行 [4] - 公司在美国扩展了USDC稳定币结算服务 以提高银行和金融科技公司的速度和流动性 并推出了全球稳定币咨询业务 以帮助客户制定战略、市场进入计划和技术支持 [5] - 公司正在试点Visa Direct稳定币支付功能 允许美国平台将资金直接发送到工作者和用户的稳定币钱包 [5] - 管理层强调稳定币业务是现有业务的补充 而非替代 增长路径包括出入金通道、结算、资金流动、咨询和增值服务 [6] - 公司认为稳定币当前需求最强劲的地区是那些难以获得美元的地区 以及在结算速度至关重要的跨境场景中 [7] - 在代理商务领域 公司正与超过100家合作伙伴合作 并将稳定币集成到支持凭证、代币和实时支付的基础设施中 [11] - 公司认为稳定币的产品市场契合点在于具有巨大总潜在市场且目前渗透不足的地区 特别是那些货币波动率高或难以获得美元的国家 以及跨境支付领域（包括汇款、B2B支付和B2C支付） [13] Mastercard的稳定币业务进展 - 管理层将稳定币视为另一种可支持的货币形式 而非颠覆性替代品 其价值在于通过可信的全球网络进行路由 [8][9] - 公司致力于支持稳定币购买、促进交易并直接在其网络上支持稳定币结算 强调信任、互操作性和全球接受度是关键 [9] - 本季度 公司支持了如MetaMask等联名合作伙伴进行地域扩张 与Gemini合作推出了首个面向企业的稳定币联名卡 并继续通过与Ripple等合作扩大结算能力 [10] - 公司将稳定币视为与代理商务并列的新兴机遇 并强调其在其中扮演着天然角色 [9][11] 行业监管动态 - 美国参议院农业委员会推进了一项加密市场结构法案 该法案将授予商品期货交易委员会对现货数字商品交易的主要监管权 而证券相关条款仍属参议院银行委员会管辖范围 需合并成最终方案 [15] - 美国证券交易委员会和商品期货交易委员会已开始就共享数据标准和协调监管进行对接 这标志着监管正从碎片化走向协调 [15]