文章核心观点 - 美国总统特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席 引发全球金融市场剧烈波动 市场认为其政策倾向带有“鹰派”色彩 导致贵金属价格暴跌 美元反弹 [1] - 凯文·沃什的提名需经参议院批准 过程可能面临挑战 其政策立场被视为一场平衡术 需要在通胀管控、降息、缩表以及应对政治压力和市场敏感度之间取得平衡 [3][4][5] - 市场对提名反应剧烈 是对未来美联储政策路径的“重新定价” 尽管其早年以“鹰派”闻名 但近期表态支持降息 其政策不确定性仍可能引发市场波动 [6][8] 凯文·沃什背景与提名 - 凯文·沃什出生于1970年 是此前所有下任美联储主席热门候选人中最年轻的一位 履历横跨华尔街、白宫与美联储 [2] - 他拥有斯坦福大学文学学士和哈佛法学院法学博士学历 曾任职于摩根士丹利 在小布什政府担任总统经济政策特别助理 并于2006年至2011年出任美联储理事 成为史上最年轻的美联储理事 [2] - 其妻子是雅诗兰黛继承人 岳父是特朗普多年好友 这层私人关系为其提名增添了关键筹码 [2] - 提名需通过美国参议院的听证和投票确认 过程可能不会一帆风顺 参议院银行委员会一名关键共和党议员表示 只要对现任主席鲍威尔的刑事调查仍在推进 他就不会支持任何美联储主席提名的确认 [3] 政策立场与取向 - 凯文·沃什早年货币政策倾向带有“鹰派”色彩 在担任美联储理事期间多次强调通胀管控的核心优先级 反对过度量化宽松 [2][4] - 在本次提名竞选中 其政策立场出现转变 明确表达了对降息的支持态度 认为当前利率水平应该更低 这一表态契合特朗普政府的政策诉求 [4] - 他支持降息但同时要求缩减美联储的资产负债表 认为通过缩表来控制通胀 从而为降低名义利率创造空间 [4] - 相较于其他候选者 其立场显得更加稳重温和 主张美联储需要“复兴”而非“革命” 在尊重传统基础上进行改革 [5] - 他强调美联储与财政部需各司其职 分别负责利率调控和财政账户 双方应达成新协议解决债务利息高企问题 这与特朗普政府降低债务成本的诉求一致 [5] 对金融市场的影响 - 提名公布后 贵金属市场反应剧烈 现货白银价格一度暴跌36% 创出历史最大日内跌幅 现货黄金价格一度下跌超过12% 盘中跌穿每盎司4700美元 遭遇40年来单日最大跌幅 [1][6] - 截至收盘 现货黄金下跌9.25%报4880美元/盎司 现货白银下跌26.42%报85.259美元/盎司 [6] - 市场认为其“鹰派”色彩及主张的“缩表”将削弱黄金吸引力 并对美元汇率构成支撑 [1][6] - 兴业证券宏观研究团队指出 “鹰派”交易或有所退坡 但凯文·沃什的政策立场不确定性尚未消除 市场仍有波动可能 [8] - 国联民生证券宏观团队预计 在鲍威尔卸任前 美联储大概率维持暂缓降息 随着新任主席就职 预计年内美联储仍有2次左右降息空间 [7] 未来政策路径与市场预期 - 市场紧张是对未来几年美联储政策路径的一次“重新定价” [6] - 美联储在2025年三次降息后 将基准利率降至3.50%至3.75%区间 本周早些时候美联储宣布维持利率不变并暗示将暂停行动 [6] - 市场预计下一次美联储降息最早可能在6月16日至17日的议息会议上出现 届时凯文·沃什预计将正式到位 [6] - 凯文·沃什上台后的核心动作被认为是“缩表” 市场人士认为即使美元利率缓慢下降 如果市场上的美元明显变少 美元将走强 [8] - 其未来工作面临挑战 需要说服美联储内部同僚 应对白宫政治压力和市场高度敏感 并拿捏货币政策的分寸 [5]