1月份PMI总体表现 - 1月份制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.8个百分点，重回荣枯线之下 [1] - 1月份非制造业商务活动指数为49.4%，比上月下降0.8个百分点 [1] 非制造业PMI分析 - 非制造业商务活动指数和新订单指数较上月均有不同程度下降，且均在50%以下，意味着非制造业供需有所放缓 [3] - 在低温天气叠加节日因素影响下，建筑业景气度明显下降，这是导致非制造业供需放缓的主要因素 [3] - 服务业相对稳定，商务活动指数连续3个月稳定在49.5%左右，新订单指数连续2个月略高于47% [3] - 服务业业务活动预期指数为57.1%，比上月上升0.7个百分点，连续2个月上升，企业普遍看好春节消费的带动作用 [3] - 金融业表现突出，其商务活动指数升至65%以上，连续3个月环比上升，较去年同期有明显上升 [2] - 金融业新订单指数保持在60%以上，连续3个月环比上升 [2] - 分行业看，银行业和资本市场服务业活动均有良好表现，商务活动指数和新订单指数均在60%以上的高位 [2] - 金融企业对未来市场预期保持乐观，业务活动预期指数连续2个月上升，升至71%以上 [3] 制造业PMI分析 - 1月份制造业运行有所波动，部分行业进入传统淡季 [4] - 生产指数、新订单指数、新出口订单指数、积压订单指数、采购量指数等9个分项指数较上月有所下降，指数降幅在0.1至2.9个百分点之间 [4] - 订单类指数均明显下降，表明从生产经营者角度看，订单不足、需求不足压力明显 [4] - 受订单不足影响，采购量指数、生产经营活动预期指数均有不同程度下降，生产指数也随之下降 [4] - 中小企业生产指数已降至荣枯线以下 [4] - 企业预期仍保持乐观，1月份生产经营活动预期指数为52.6%，继续高于临界点 [4] - 从行业看，农副食品加工、食品及酒饮料精制茶等行业生产经营活动预期指数连续两个月位于56.0%以上较高景气区间 [4] 专家观点与解读 - 金融活动持续发力、新动能发展态势稳健以及部分节日消费相关行业表现良好，是服务业稳定运行的支撑因素 [2] - 金融支持实体经济力度继续强劲，为开年稳增长和强预期提供有利的融资环境 [2] - 在适度宽松货币政策的引导下，信贷投放和直接融资等多渠道协同发力，金融服务实体经济的质效不断提升 [3] - 1月份PMI有所下降，表明经济回升的基础尚不稳固 [4] - 市场引导的需求不足仍呈发展态势，企业对未来市场走势和政策预期效果的观望仍处徘徊不定状态，经济回升基础性动力亟待加强 [5]