贵金属市场近期价格剧烈波动 - 现货黄金价格在1月31日盘中一度跌破每盎司4700美元，收盘下跌9.6%至每盎司4860美元附近 [1] - 现货白银价格盘中一度暴跌超过30%，收盘回到每盎司85美元附近 [1] - 国内金饰价格随之大幅下调，部分品牌金饰克价较前一日跌超100元，例如周大福足金饰品报1625元/克（跌60元），老庙黄金报1546元/克（跌144元）[1] 价格波动过程：从急速拉升到高位跳水 - 1月26日至29日，现货黄金价格在4天内连续突破5000、5100、5200、5300、5400、5500美元六道整数关口，创下短期上涨新纪录 [2] - 涨势在1月29日创下历史新高后逆转，金价从每盎司5530美元附近急跌至5105.83美元，日内最大跌幅达5.7% [2] - 1月30日金价继续单边下行，盘中一度跌破每盎司5000美元，最低触及每盎司4682美元，跌幅超过8% [2] 价格剧烈波动的直接诱因 - 美国总统特朗普于1月30日晚提名凯文·沃什为下任美联储主席，市场判断其政策导向为“鹰派中略偏鸽” [3] - 市场对美联储独立性受冲击的担忧缓解，货币政策稳定性预期回升 [3] - 分析师认为沃什可能推动“降息+缩表”的政策组合，其“缩表”取向引发市场对美元流动性被加速抽离的担忧 [3][4] - 流动性收紧预期导致市场出现避险资产（黄金、美债）与风险资产同步承压、唯独美元走强的反常组合 [4] 加剧市场波动的其他因素 - 持续积累的交易拥挤和获利了结买盘是主因之一 [2] - 1月黄金单月涨幅一度达到20%，增强了获利了结的动能 [4] - 1月黄金的隐含波动率大幅飙升，芝加哥期权交易所黄金ETF波动率突破40，指示波动加剧，高波动率环境放大了市场非理性情绪 [4] - 芝加哥商品交易所及国内各大交易所在价格持续上涨后加码风控措施，如提高交易保证金比例，加速了获利盘多头投资者的减仓和平仓操作，放大了价格跌幅 [4] 分析师对贵金属中长期走势的观点 - 支撑黄金中长期走势的核心逻辑未发生根本性改变，黄金的本质是应对货币超发和货币体系变革，当前市场是在定价美元信用的削弱 [5] - 全球地缘政治风险、债务问题以及货币体系的潜在风险依然存在，这些因素决定了黄金的长期配置逻辑 [5] - 美联储宽松货币政策落地、独立性弱化，或外部不确定性因素发酵，将从货币宽松与避险需求维度持续支撑金银投资需求，利好上半年金银价格 [6] - 全球去美元化进程加速，推动各国央行持续增持黄金储备，并引发黄金定价权的争夺与市场体系重建，为贵金属中长期上涨奠定基础 [6] 对投资者的策略建议 - 贵金属市场单边上涨行情或已过去，未来将更多回归基本面，伴随政策预期变化呈现多元走势 [5] - 投资者应摒弃短期投机心态，理性评估风险承受能力，严控仓位、远离过度杠杆，以长期视角看待资产配置 [5] - 在当前价位水平下，贵金属市场明显不适合投机性追涨，而应作为资产储备性投资 [6] - 更应将黄金、白银视为资产配置和风险对冲工具，而不是短期博弈的交易品种 [6]