核心观点 - 全球最大加密货币交易所币安宣布，将在未来30天内，将其规模达10亿美元的“用户安全资产基金”全部由稳定币转换为比特币 [1] - 此举被公司视为对透明度、治理和长期行业建设的承诺，并愿意在波动时期与行业“共担不确定性” [3][4] - 分析认为，此举将使币安实质上成为一家持续定投比特币的公司，其结构可能在未来产生稳定的购买压力，并在市场下跌时起到稳定作用 [4][5][6] 基金转换计划详情 - 转换规模与时间：计划将价值10亿美元的SAFU基金全部转换为比特币，过程将在30天内逐步完成 [1][2] - 操作方式：为避免对市场造成突然冲击，公司将逐步购买比特币 [2] - 再平衡机制：如果比特币价格波动导致基金市值低于8亿美元，公司将增持比特币以恢复其10亿美元的目标价值 [3] - 潜在市场影响：按30天计算，日均购买量约为3300万美元，这可能有助于在市场下跌期间稳定价格 [5] - 下跌保护承诺：通过设定8亿美元的再平衡阈值，公司实质上承诺将在比特币价格大幅下跌时买入 [5] SAFU基金背景与资金来源 - 成立与目的：SAFU基金成立于2018年，作为财务后盾，旨在发生平台相关事件时保护用户 [2] - 资金来源：该基金由币安的交易手续费收入提供资金 [2][6] - 历史成果：自推出以来，已累计协助用户追回超过10.9亿美元的错误存款 [7] - 2025年案例：去年在38,648起错误存款案例中，协助用户追回了4800万美元 [7] 公司战略与行业定位 - 对比特币的定位：公司认为比特币是加密生态系统的核心资产，代表长期价值 [4] - 战略转变：由于该基金的日常资金来源是交易手续费，此后公司实质上将成为一家持续定投比特币的公司 [6] - 运营重点：除了比特币配置，公司同时强调了其在用户保护和监管合规方面的运营表现 [7]