文章核心观点 - 2025年欧元区与欧盟GDP增长分别为1.5%和1.6%，略超预期，但经济复苏疲弱，未来面临内外多重压力，低速增长或成新常态 [1][2][5][7] 宏观经济表现 - 2025年欧元区GDP增长1.5%，欧盟GDP增长1.6%，略高于市场预期 [1] - 2025年第四季度欧元区与欧盟经济环比均增长0.3%，同比分别增长1.3%和1.4% [2] - 德国、法国、意大利去年第四季度环比分别增长0.3%、0.2%和0.3% [2] - 西班牙和葡萄牙去年第四季度均环比增长0.8%，成为主要增长引擎，而德法增长乏力 [2] - 欧元区1月综合PMI为51.5，略低于预期和前值，但仍处于扩张区间 [2] - 欧盟委员会预计2026年欧元区和欧盟经济增速分别为1.2%和1.4% [5] 行业与企业动态 - 许多欧洲制造业企业正采取停产、裁员或去库存的方式自救，涉及钢铁、汽车、化工、机械设备制造等行业 [3] - 欧洲钢铁工业联盟、欧洲化学工业协会等行业组织认为，企业压力源于欧洲能源成本劣势、官僚主义严重和竞争力下降 [3] - 欧元区制造业订单数量和出口依然疲软，就业市场趋冷 [4] - 在欧洲斯托克600指数涵盖的600家欧洲企业中，约60%的营收来自欧洲以外地区，而这些海外营收中约一半来自美国市场 [6] 面临的外部挑战 - 全球贸易摩擦以及地缘政治冲突是影响欧洲经济前景的主要因素 [3] - 美欧贸易协议将欧企对美出口面临的关税“底线”永久性抬高，持续的“低强度摩擦”侵蚀竞争力 [3] - 美国贸易壁垒抬高、全球需求放缓、产业竞争加剧等多重挑战，放大了欧盟内部结构性问题 [3] - 欧元对美元汇率近期强势突破1比1.20关口，创2021年6月以来新高，削弱欧元区企业出口竞争力和利润 [6] 内部结构性困境 - 欧盟内部存在生产率偏低、能源成本高企、技术革新缓慢、监管合规复杂等结构性问题 [3] - 法国经济受到内需疲软、政府支出放缓和固定资产投资增速下降等因素影响 [2] - 在欧盟内部，推动更多一体化改革进程仍然艰难 [6] - 若政策框架和体制条件不改变，财政刺激从长远来看不能解决结构性缺陷 [6] 未来展望与政策关注 - 分析人士预计欧元区未来几个月经济增速将维持在低水平 [2] - 2026年欧洲经济的核心问题在于财政刺激何时开始提振经济增长 [6] - 欧盟-南共市自贸协定批准进程可能被拖慢，增加其生效的不确定性 [6] - 鉴于关税效应短期内难以消退，叠加内部结构性顽疾，欧盟经济2026年预计将持续徘徊于低增速区间 [7]