核心观点 - 威瑞森通信最新季度业绩表现强劲 股价大幅上涨 其超高的股息收益率在稳健的财务表现和业务改善背景下显得更具吸引力[1][2] 财务表现 - 2025年自由现金流达201亿美元 较前一年的198亿美元有所增长 管理层预计2026年自由现金流将同比增长至少7%至215亿美元 这将是自2020年以来的最高水平[3][4] - 公司预计2026年调整后每股收益在4.90美元至4.95美元之间 同比增长4%至5% 管理层称此增速较近期历史表现显著加速[6] - 公司股息支付率处于健康的58%水平 随着盈利增长 该比率预计将变得更低 股息安全性可能更高[5] 业务运营 - 第四季度无线服务收入增长1.1% 达到210亿美元 无线设备收入同比增长9.1% 达到82亿美元[8] - 第四季度实现自2019年以来最高的季度后付费电话用户净增数[8] - 公司于2026年1月20日完成对Frontier Communications的收购 此举被视作关键转折点 将使其光纤覆盖范围显著扩大至超过3000万家庭和企业[9] 公司状况与展望 - 首席执行官表示公司正处于关键的转折点 并认为这是业务好转的开端[7] - 公司资产负债表持续去杠杆化 截至2025年第四季度末 无担保净债务降至1101亿美元 上年同期为1137亿美元[8]