欧元区经济表现 - 2025年第四季度欧元区21国经济环比增长0.3% 与第三季度持平 同比增长1.3% [1] - 温和增长消除了年初对经济衰退的担忧 [2] - 德国2025年第四季度经济增长0.3% 为三年来最佳季度表现 但政府将今年增长预期从1.3%下调至1% [8] 外部环境与政策影响 - 美国前总统特朗普曾威胁提高关税 最终谈判将美国对欧盟商品关税上限定为15% [2] - 2026年1月17日 特朗普因格陵兰问题再次威胁对欧盟成员国加征关税 但随后撤回威胁 [3] - 美元兑欧元汇率跌至四年半以来最低点 过去12个月欧元兑美元升值14.4% 周五汇率为1欧元兑1.19美元 [5][6] 行业与部门表现 - 标普全球采购经理人调查显示 服务业（从美发到医疗）呈现温和增长 [4] - 出口表现疲软 工业持续落后 但在2025年底有所改善 [4] - 2025年12月通胀率降至1.9% 工资上涨使消费者购买力和消费意愿增强 [4] 货币政策展望 - 分析师认为 若美元持续疲软 欧洲央行可能在今年晚些时候降息以刺激增长 [7] - 欧洲央行将于周四举行利率会议 但预计不会立即调整利率 [7]