1月PMI数据总体表现 - 1月中国制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.3%、49.4%和49.8%，均低于临界点，分别较上月下降0.8、0.8和0.9个百分点[1] 制造业市场需求与生产 - 制造业新订单指数为49.2%，较上月下降1.6个百分点，市场需求有所放缓[2] - 反映市场需求不足的制造业企业比重为54.9%，较上月下降9.4个百分点，显示需求不足问题趋于缓解[2] - 生产指数为50.6%，高于临界点，制造业生产保持扩张[2] - 高技术制造业PMI为52.0%，连续两个月位于52.0%及以上较高水平[2] - 装备制造业PMI为50.1%，保持在扩张区间[2] 制造业企业预期与行业表现 - 生产经营活动预期指数为52.6%，继续高于临界点，企业预期保持乐观[2] - 农副食品加工、食品及酒饮料精制茶等行业生产经营活动预期指数连续两个月位于56.0%以上较高景气区间[2] 服务业与金融业表现 - 服务业商务活动指数较上月小幅下降0.2个百分点，连续3个月稳定在49.5%左右[3] - 服务业新订单指数较上月小幅下降0.2个百分点，连续2个月略高于47%[3] - 金融业商务活动指数升至65%以上，较上月和去年同期均有明显提升，且连续3个月环比上升[4] - 金融业新订单指数保持在60%以上，较上月和去年同期也有不同程度上升，且连续3个月环比上升[4] - 金融业业务活动预期指数连续2个月上升，升至71%以上[5] 影响因素分析 - 市场需求放缓受季节性因素（气温下降、春节临近）、部分行业在2024年12月透支需求以及出口环境变化（部分国际市场进口政策或规则变化）影响[2] - 高技术制造业和装备制造业扩张受全球AI投资热潮推动芯片等高技术产品出口走强，以及国内大规模设备更新政策带动[2] - 金融业活跃度提升受年初银行信贷投放大幅增加、股市高位运行以及数字经济和人工智能快速发展带动[5] - 服务业稳定运行受金融活动持续发力、新动能发展稳健以及部分节日消费相关行业表现良好支撑[4] 未来展望与行业预期 - 零售、餐饮、住宿、铁路运输、航空运输和文体娱乐相关行业的业务活动预期指数均在55%以上，对春节消费提振作用保持乐观[5] - 服务业业务活动预期指数为57.1%，较上月上升0.7个百分点，连续2个月环比上升[5] - 制造业景气度后续将主要受出口增速变化、国内房地产市场走势、稳增长政策出台的节奏和力度牵动[3] - 二季度货币政策有望实施降息降准，财政政策在促消费、扩投资方向也将全面加力[3]