文章核心观点 - 在人工智能领域，无晶圆厂芯片公司是近年来的优质投资标的，特别是英伟达、AMD和博通，它们资产较轻且利润率出色 [1] - 尽管这些股票在过去几年已取得惊人回报，但随着2026年及以后AI计算硬件支出的增加，其股价仍有上涨空间 [2] 公司业务模式与市场地位 - 英伟达是当前市场的绝对领导者，其GPU是训练和运行AI模型的首选计算单元，需求激增使其成为全球市值最大的公司，利润率也达到惊人水平 [3] - AMD在大多数芯片品类中提供第二梯队的解决方案，但其CPU备受推崇，其GPU是英伟达产品的低价替代品，性能规格扎实 [4] - 博通在AI计算上采取不同路径，其设计的计算单元与英伟达和AMD的通用并行处理器不同 [5] 产品与技术发展 - 英伟达即将推出下一代芯片架构Rubin，这将是其已令人印象深刻的Blackwell架构芯片的重大升级 [3] - AMD的软件平台ROCm是其短板，远不及英伟达的CUDA，但该软件在2025年11月的下载量同比增长了十倍，表明其芯片正被更广泛地探索作为英伟达的可行替代品 [4] - 英伟达和AMD设计的是灵活、通用的并行处理器，能良好处理各种工作负载，而博通针对的AI超大规模用户可能只需要处理单一类型的工作负载 [5] 市场竞争格局 - 根据多家独立研究机构数据，英伟达仍控制着超过90%的独立GPU市场，AMD占据了剩余的大部分份额 [4] - 如果AMD能从领导者手中夺取哪怕一小部分市场份额，其股票可能带来巨大回报 [4]