股价表现与市场传闻 - 公司股价自2025年8月高点83.35港元持续下跌，截至1月30日早盘报34.46港元，累计跌幅近60%，且已连续11个交易日下滑 [2] - 股价闪崩源于市场传闻，称监管对数家持牌投顾机构启动了“突击式现场检查”，公司位列其中且被立案调查，或被采取暂停新增客户的监管措施 [2] - 公司于1月29日发布澄清公告，声明公司及其附属公司不存在被立案调查的情形，且公司经营状况正常，内外部经营环境均未发生重大不利变化 [2] 业务模式与获客策略 - 公司为行业头部机构，拥有最多的投顾人员和证券从业资格人员，截至2025年6月末，共有462名投顾、1935名具备证券从业资格员工，较2022年底的217名投顾和1291名证券从业资格员工大幅增长 [6] - 公司通过线上平台大规模获客，在抖音、快手、小红书、B站等平台搭建直播矩阵和运营账号，截至2025年6月末，运营账号增加至994个，关注人数达6306万，而2022年末为245个账号和3600万关注人数 [4][6] - 公司盈利模式包括销售投顾服务及为券商导流开户，其基础服务收费为25800元/6个月+最高延期69天，客户每周可收到3只内部股票及具体的买卖价格指导 [5][6] - 为券商导流开户是盈利方式之一，行业人士透露，投顾机构给券商导流一个有效户，通常提成大概300-400元 [5] 营销宣传与潜在问题 - 公司营销主要通过“九方福利官”和“九方小助理”两类角色进行，后者主打乐观、敬业人设，日常会向客户推送看好的个股案例及盈利讯息，例如“今早发您的XX股票大涨16%”、“1月内幕调研‘沃格光电’近3天2板”等 [3][4][5] - 公司回应称，严禁以夸大收益、渲染高预期等误导性宣传方式引导客户购买服务，并建立了严格的营销素材事前审核机制 [3] - 行业内部人士指出，“投顾如果不吹牛，就吸引不到现有客户”，并认为行业核心问题可能源于不合格的投资者比例过高，大量抱有赌徒心态的投资者构成了投顾服务的主力客群 [7] 财务与运营数据 - 2025年上半年，公司销售及营销开支为6.62亿元，上年同期为5.53亿元 [7] - 2022年，公司营收18.50亿元时，销售及营销开支就达到9.73亿元，占营收比重将近一半 [7] - 公司退费率与市场走势关联密切，2024年上半年退费率为30.5%，2025年上半年迅速下滑至24.6% [9] 客户投诉与法律风险 - 公司在投诉平台的相关投诉信息超过300条，客户主要投诉被诱导购买服务、服务效果与宣传不符并要求退费 [8] - 有客户声称，在业务经理诱导下购买服务后，购买推荐股票亏损达60多万元 [9] - 律师分析指出，投顾机构仅靠成功案例吸引客户属于“选择性呈现”营销误导行为，若存在“刻意隐匿亏损”、“诱导投资者超出自身风险承受能力认购服务”等行为，可能构成欺诈性服务，面临行政处罚及侵权责任 [9] - 律师建议，投资者需留存宣传资料、聊天记录等证据，以证明机构的过错与自身损失存在直接因果关系，从而依据相关法律主张权利 [10]