公司2025年业绩与运营亮点 - 2025年第四季度，公司共售出532台达芬奇手术机器人，高于2024年同期的493台 [1] - 全球在运达芬奇系统总数达11,106台，较上年增长12% [1] - 2025年使用达芬奇系统进行的手术量较2024年增长18%，远超装机量的增速，显示强劲的终端需求 [5] - 公司预计2026年手术量增长最高可达15% [5] 公司收入结构与商业模式 - 2025年，销售手术机器人本身仅贡献约25%的收入，2024年该比例约为24% [2] - 服务业务收入占比最小，约为15% [3] - 仪器和配件销售是最大的业务，占总收入约60% [3] - 公司约75%的收入具有经常性性质，随着每台新设备的安装，这部分类似年金的收入流会持续增长 [4] 未来增长催化剂与技术发展 - 人工智能是主要机遇，公司已将AI集成到产品中以辅助外科医生 [6] - 2025年底，公司一款为医生执行肺活检提供实时视觉增强的AI工具获得了FDA批准 [6] - 从长远看，AI未来有可能独立执行手术 [6] 估值与市场表现 - 公司股票市盈率接近67倍 [7] - 作为对比，标普500指数市盈率为28倍 [7] - 公司过去五年的平均市盈率接近72倍，相比之下当前估值更具吸引力 [8] - 以先锋增长ETF为参照，平均成长股的市盈率略低于40倍，因此公司股票虽昂贵，但未达到历史最高水平 [8] - 公司当前股价为504.22美元，市值达1790亿美元 [8] - 股票52周价格区间为425.00美元至609.08美元 [8]