2025年标普500指数表现与市场回顾 - 标普500指数在2025年全年上涨16% 这是在前两年每年涨幅均超过20%之后取得的[1] - 市场上涨主要受人工智能股票热潮和对经济的普遍乐观情绪推动[1] - 人工智能技术开始彻底改变企业运营方式 既使技术用户受益 也使开发者和服务提供商受益 用户通过简化流程和加速创新提升了盈利潜力 而人工智能开发者和服务销售商已实现巨大的收入增长[1] 2025年市场波动与驱动因素 - 尽管2025年标普500指数整体上涨 但道路较为坎坷 该著名基准指数在去年3月和4月期间曾因对美国进口关税的担忧而下跌 此前推动指数上涨的成长股领跌[4] - 市场担忧关税会影响许多美国公司（包括最大的科技公司）的盈利 因为它们从中国和其他国家进口零部件和成品[4] - 前总统唐纳德·特朗普与各国的谈判以及对投资国内制造业的美国公司的某些豁免 逐步缓解了投资者的担忧 这使得成长型公司的股价再次起飞[5] 人工智能热潮与市场情绪 - 2025年后期 市场强劲的上涨步伐使一些投资者担心可能出现人工智能泡沫 这在11月对股价造成了压力[6] - 但随着公司谈及强劲的人工智能需求并报告持续的盈利增长 股价随后反弹[6] - 近期市场进入最新的财报季 投资者将密切关注科技巨头关于人工智能发展的信息[6] 2026年市场前景与估值考量 - 进入2026年初 始于三年多前的牛市仍在延续其路径[2] - 历史表明 标普500指数未来某个时点将面临下跌 因为指数永远不会永远直线上升[2] - 在经历了连续三年两位数涨幅后 评估2026年是否会崩盘的一个关键点是估值 通过标普500席勒周期调整市盈率（一种经通胀调整的股价与每股收益比率）观察 股票正交易在该指数历史上仅达到过一次的水平[7]