市场行情与价格变动 - 2026年1月30日晚，COMEX黄金期货主力合约价格从5410美元/盎司跌至4907美元/盎司，盘中最大跌幅逾12%，创近40年最大单日跌幅 [1] - COMEX白银期货主力合约价格从115.89美元/盎司跌至85.25美元/盎司，盘中最大跌幅达到35.30%，创下1980年代以来的最大单日跌幅 [1] - 1月29日，受市场传闻影响，COMEX黄金、白银期货曾在短短一小时内急跌10% [4] - 1月30日晚，黄金期货价格快速跌破5100美元/盎司、5000美元/盎司、4900美元/盎司等多个重要关口，白银期货则跌破100美元/盎司、90美元/盎司、80美元/盎司 [8] - 截至1月31日凌晨收盘，COMEX白银期货一度跌至74美元/盎司一线 [9] 事件驱动因素 - 华尔街将此次贵金属价格大跌归咎于凯文·沃什在1月30日被正式提名为下一任美联储主席 [2] - 凯文·沃什被视为“最具鹰派气息”的美联储主席候选人，引发市场对美国货币宽松政策趋于谨慎的担忧 [2] - 该提名直接触发当天美元指数从96.20快速涨至97.11，导致以美元计价的贵金属期货价格应声大跌 [2] - 量化投资基金对美联储货币政策走向高度敏感，因担忧未来政策不确定性而选择抛售贵金属多头持仓 [6] 市场结构与参与者行为 - 市场在下跌前充满极度拥挤的买涨头寸、创纪录的看涨期权购买量与极端的投资杠杆倍数，形成泡沫化投资氛围 [2] - 美银1月基金经理调查显示，做多黄金已成为全球金融市场最拥挤的交易 [8] - 白银情绪指数飙升至1998年以来最高水平 [8] - 部分从比特币市场撤离的投机资本转战COMEX黄金、白银期货市场，它们在1月中旬以来收获了逾15%的回报，并在1月30日大举获利了结 [6] - 量化投资基金在抛售黄金、白银期货多头持仓后，坐收逾25%的投资回报 [6] - 1月30日晚，不少对冲基金为规避爆仓风险，一口气急切抛售逾50%的COMEX黄金、白银期货多头头寸 [8] - 当晚逾10家以10—20倍投资杠杆押注COMEX黄金、白银期货上涨的华尔街投资机构因保证金问题被强制平仓 [13] 基金经理操作与应对 - 一位管理6000万美元贵金属投资基金的基金经理，其基金净值在一夜之间骤跌逾6%，创基金面世以来最大单日跌幅 [1][2] - 该基金经理通过持续减持期货多头持仓和紧急追加风险对冲操作，避免了更大的净值跌幅 [2] - 在价格跌破关键点位后，该基金经理抛售了10%的黄金ETF份额，将资金转而购买COMEX黄金、白银期货空头合约及买涨VIX恐慌指数，以缓解基金净值跌势 [11] - 该基金经理需要补缴约20万美元期货保证金，以维持剩余的净多头持仓 [13] - 该基金经理计划在2月2日亚太交易时段开盘伊始，减仓约20%的COMEX黄金、白银期货多头持仓 [15] 行业观点与后市展望 - 尽管有国际地缘政治风险等因素支撑中长期上涨潜力，但行业已处于黄金白银价格大波动时代 [3] - 仓位控制与规避高杠杆被认为是投资者在贵金属投资中行稳致远的先决条件 [3] - 有观点认为此次大跌是去年以来黄金、白银价格分别快速大涨逾70%与120%后的一次技术性回调，并给更多资本带来逢低入场的机会 [14] - 芝加哥商品交易所集团(CME Group)将黄金期货高风险账户保证金比例从6.6%上调至8.8%，将白银期货高风险账户保证金比例从12.1%上调至16.5% [14] - 保证金比例上调预计将导致更多高杠杆投资者被迫离场与市场交易流动性减少，未来价格波动性可能依然居高不下 [14]