文章核心观点 - 人工智能浪潮引发科技巨头领导地位竞争 Alphabet和亚马逊均在其各自的人工智能细分领域处于有利地位 成为潜在的赢家 但投资者未来的回报将高度取决于公司对人工智能需求的货币化效率 [1] Alphabet (GOOG/GOOGL) 增长战略与业务状况 - 已将Gemini大语言模型家族嵌入其核心产品 包括谷歌搜索、Google Workspace、Android和谷歌云 [2] - 与苹果达成多年协议 苹果将使用Gemini模型增强其新版Siri虚拟助手 预计于2026年底推出 该协议使Alphabet能够触达苹果超过20亿台活跃设备的用户基础 并减少对搜索相关收入的依赖 [2] - 谷歌云在2025年第三季度末拥有1550亿美元的积压订单 凸显了其多年的收入可见性 [4] - 已签署最终协议 将以320亿美元现金收购云安全公司Wiz 若获监管批准 将扩大其安全产品组合 [4] - 当前股价为338.53美元 市值达4.1万亿美元 毛利率为59.18% [3][4] 亚马逊 (AMZN) 增长战略与业务状况 - 增长故事将严重依赖于扩大亚马逊云科技规模并提升其盈利能力 该云平台部门在第三季度末拥有近2000亿美元的积压订单 [5] - 亚马逊云科技收入增长在当季重新加速至同比增长20.2% 为近三年来的最快增速 [5] - 已签署一项为期七年、价值380亿美元的协议 为OpenAI提供云计算能力 进一步验证了其人工智能实力 [5] - 广告业务已成为另一个关键增长引擎 增加了高利润率的收入流 [7] - 通过更快的配送和市场扩张来加强其在零售领域的竞争护城河 从而提升购买频率和客户粘性 [7] - 当前股价为239.26美元 市值达2.6万亿美元 毛利率为50.05% [6][7] 投资风格对比 - 若投资者寻求由人工智能驱动的估值扩张带来的更快上行潜力 Alphabet股票似乎是更好的选择 [8] - 若投资者更偏好一家拥有多个盈利业务、增长更均衡的公司 亚马逊看起来是更佳选择 [8]