基金策略与表现 - Roundhill QDTE ETF 于2024年3月推出 承诺通过出售科技股每日期权收取权利金并进行每周分红[1] - 该基金近两年已吸引9.13亿美元资产 拥有寻求收益的忠实投资者群体[1] - 自推出至2026年1月 基金回报率达43% 基本与同期纳斯达克100指数表现持平[2] - 其表现与传统备兑看涨期权策略不同 在产生每周分红的同时似乎也捕捉到了科技股的上涨行情[2] 收益核心驱动因素 - 基金表现完全取决于纳斯达克100指数的隐含波动率 通过出售当日到期的看涨期权来捕捉日内价格波动的权利金[3] - 波动率依赖性意味着该基金的功能更像是对持续市场动荡的押注 而非传统收益基金[3] - 对持有者而言 VIX和VVIX指数比财报季更重要 更高的波动率意味着更丰厚的期权权利金和更大的每周派息[4] - 当VIX指数长期低于15时 预期分红会被压缩 当该指数飙升至25以上时 分红会相应扩大[4] 风险与持仓结构 - 基金的风险源于其底层风险敞口 其本质上复制纳斯达克100指数 因此“七巨头”科技股主导了大部分结果[5] - 这种集中度意味着 如果一两只股票大涨而其他股票落后 基金将对赢家设定了上涨上限 同时仍持有输家[5] - 投资者应审查Roundhill网站上的季度持仓文件以跟踪集中度变化 特别是任何单一持仓比例超过10%的变动[5]