核心观点 - 美国大型公司可能即将录得超过15年以来的最高利润水平 当前标普500指数成分股公司的平均净利润率有望达到13.2% 为自2009年有记录以来的最高值 [1][2] - 尽管面临关税和其他政策不确定性带来的逆风 但得益于对人工智能技术的投资热潮以及2025年通过的减税政策 公司盈利表现依然强劲 [3][5] 行业盈利表现 - 在标普500指数的11个行业中 仅有3个行业报告其2025年第四季度的净利润率较2024年同期有所增长 [3] - 有8个行业报告其2025年第四季度的净利润率较2024年同期出现下降 [3] 未来盈利与市场展望 - 分析师预计标普500指数的净利润率在2026年将进一步提升 2026年第一至第四季度的预估净利润率分别为13.2%、13.8%、14.2%和14.2% [4] - 分析师普遍预计美国股市将在2026年收高 但具体涨幅预测存在分歧 例如德意志银行策略师预测标普500指数将上涨18% 而LPL Financial则预测上涨约8% [4]