Adobe与Figma概况与历史 - 数年前 Adobe曾试图以200亿美元收购规模较小的竞争对手Figma 但该交易因反垄断担忧而失败 Adobe支付了10亿美元分手费[1] - 交易失败后两家公司作为独立实体继续运营 此后Figma完成了首次公开募股[1] 公司业务与产品定位 - Adobe是传统的创意软件巨头 旗下拥有Photoshop、Illustrator和Premiere等知名产品 主要销售捆绑的Creative Cloud订阅服务 涵盖图形设计、视频编辑、照片工具和PDF管理等主题 收入来源多元化 涵盖创意专业人士、企业客户以及其Document Cloud/Acrobat业务[3] - Figma并非Adobe的直接复制品 两家公司有着不同的长期目标和产品组合[2] - Figma主要与Adobe的矢量图形设计工具Adobe XD竞争 而XD只是Adobe庞大帝国的一小部分 Figma基于浏览器的设计和原型工具专为实时协作而构建 其免费层级和“多人协作优先”的方法在设计团队中 尤其是在拥有协作设计流程的初创公司和科技公司中迅速流行[4] 财务表现与估值对比 - Adobe过去十二个月营收为238亿美元 同比增长11% 而Figma过去十二个月营收为10亿美元 同比增长38%[7] - Adobe过去十二个月净利润为71亿美元 而Figma同期净亏损为9亿美元[7] - Adobe过去十二个月自由现金流为99亿美元 Figma为3亿美元[7] - Adobe的过去十二个月市盈率为17.6倍 市销率为5.1倍 Figma因未盈利故无市盈率数据 其市销率为13.6倍[7] - Adobe是一家庞大的现金牛 相比之下Figma是快速成长的小型公司 规模较大的Adobe股票估值倍数相对温和 而Figma的股票基于营收增长享有估值溢价[8]