英伟达的现金状况与投资动向 - 英伟达在过去12个月中自由现金流已攀升至770亿美元[1] - 公司近期动用20亿美元现金增持了CoreWeave的股份[1] - 增持后英伟达在CoreWeave的持股比例达到11.5%[1] CoreWeave的业务模式与市场地位 - CoreWeave是一家专注于AI训练和推理数据中心的“新云”公司[2] - 公司业务模式为建造数据中心并出租给大型科技公司包括微软、Meta和英伟达[2] - 与行业领导者英伟达的紧密关系使其处于有利地位能够获得充足的强大GPU供应[4] 英伟达与CoreWeave的战略合作细节 - 新协议确保CoreWeave能够使用英伟达的Rubin平台、Vera CPU和BlueField存储系统来构建新的云基础设施[4] - 英伟达作为CoreWeave产能建设的后盾承诺在2032年4月前为任何未使用的产能支付费用最高达63亿美元[5] - 此次20亿美元的股权出售融资将用于加速CoreWeave到2030年建设5吉瓦AI数据中心的计划[6] CoreWeave的财务状况与资本支出 - 第三季度资本支出为19亿美元[6] - 同期“在建工程”支出为69亿美元该部分在部署前不计入资本支出[6] - 今年前九个月公司经营活动产生的现金流为15亿美元[6] CoreWeave的融资与债务情况 - 为实现数据中心建设加速计划公司仍需承担大量债务[6] - 贷款机构愿意向CoreWeave提供资金基于其与英伟达的紧密关系、后盾协议以及积累的大量合同积压[7] - 截至第三季度末CoreWeave的客户合同积压金额达556亿美元[7] CoreWeave的盈利挑战 - 利息支出对利润造成巨大拖累2025年前九个月利息费用达8.414亿美元约为2024年同期的四倍[8] - 2025年前九个月营业利润降至4360万美元低于2024年同期的2.117亿美元[8] - 即使公司扩大规模并改善营业利润率利息和折旧将继续侵蚀其净利润[8]