公司上市与市场地位 - 明智科技股份有限公司于2025年1月30日向港交所主板递交上市申请，建银国际为独家保荐人 [1] - 按2024年出货量计算，公司位列美国、欧洲及日本一次性输尿管镜市场前三大品牌 [1] - 公司开发了世界上最纤细之一的一次性输尿管镜及膀胱镜（工作通道为6.6Fr） [1] 公司业务与产品 - 公司是一家平台型医疗器械公司，专注于一次性内窥镜系统的研发和商业化，在一次性泌尿科内窥镜领域处于领先地位 [3] - 公司是全球极少数成功实现一次性内窥镜供应链垂直整合的公司之一，涵盖从核心光电组件及精密零件的自主研发制造到完整系统组装的全过程 [3] - 公司拥有自有品牌组合（包括OTU、OTU联合品牌及WiScope），产品覆盖泌尿科、肝胆外科、呼吸科、耳鼻喉科、肠胃科及妇科 [3] - 截至最后实际可行日期，公司在全球主要市场（包括美国、欧盟及中国）拥有8个已获批产品类别以及5个在研产品类别 [3] - 产品组合主要包括两个部分：1) 一次性内窥镜（具备专利微型摄像模块及最高275度双向专利偏转的微型关节）；2) 图像处理器（包括OTU-A系列主控制面板及OTU-T系列便携式平板计算机） [3] - 公司拥有丰富的候选产品管线，包括胆道镜、胃镜、结肠镜、十二指肠镜及神经内窥镜，预计将于2026年至2027年达成监管里程碑 [4] 财务表现 - 2023年度、2024年度、2025年截至9月30日止九个月，公司收入分别约为人民币1.3516亿元、1.4105亿元、1.1242亿元 [7] - 同期，公司年/期内利润分别约为人民币4999万元、6666.6万元、4992.2万元 [7] - 同期，公司整体毛利率分别为69.1%、72.6%、71.9% [8] - 按业务分部看，2024年一次性内窥镜毛利率为70.3%，影像处理器及其他产品毛利率为85.8% [8] 行业前景 - 全球内窥镜市场预计将从2020年的160亿美元扩张至2032年（估算）的365亿美元，2020年至2024年总复合年增长率为9.5%，2024年至2032年（估算）为5.9% [9] - 至2032年（估算），预期北美洲及南美洲仍为最大市场，达167亿美元，其次是欧洲、中东及非洲（EMEA）的115亿美元 [9] - 全球一次性内窥镜市场预计将从2020年的7亿美元增长至2032年（估算）的90亿美元，呈现极强劲扩张 [12] - 一次性内窥镜市场2020年至2024年复合年增长率为37.8%，随后2024年至2032年（估算）放缓至17.2% [12] - 呼吸科及泌尿科是最大且增长最快的两个领域，早期（2020-2024）复合年增长率均超过34%，后期（2024-2032估算）仍高于20% [12][13] - 按地域划分，亚洲市场增长预期最为强劲，早期（2020-2024）复合年增长率为47.3%，后期（2024-2032估算）为24.7% [15] - 至2032年（估算），预期北美洲及南美洲将占约48亿美元，即总市值的53% [15] 公司治理与股权 - 董事会将由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事 [18] - 关键管理人员包括：执行董事、首席执行官兼董事长韦锡波先生（74岁）；执行董事兼首席运营官刘戈平博士（51岁）；执行董事韦锡义先生（70岁）；执行董事兼首席财务官Chau Paul Bee-Hee先生（69岁） [19] - 韦锡波先生（通过USTCTEK等）、刘戈平博士（通过JadeOcean Tek等）及韦锡义先生（通过WeiNova等）被视为一组控股股东 [20] - 截至最后实际可行日期，USTCTEK（韦锡波先生全资拥有）持有公司约43.83%的股份，韦锡波先生被视为共同持有约24.13%的股份权益，并通过投票权委托安排持有约22.37%的权益 [22]