核心观点 - 两只专注于美国科技行业的ETF——State Street的XLK与Fidelity的FTEC——在投资目标上相似，但在多元化程度、持仓集中度、资产规模和流动性方面存在关键差异，这些差异可能影响其风险收益特征和投资者的选择 [1][2] 成本与规模对比 - 两只ETF的费用比率相同，均为0.08%，成本上同样具有吸引力 [3] - XLK的资产管理规模（AUM）为920亿美元，是FTEC（170亿美元）的五倍以上，规模优势显著 [3] - XLK的股息收益率为0.54%，略高于FTEC的0.43% [3] 业绩与风险特征 - 截至2026年1月27日，XLK的1年期回报率为23.76%，高于FTEC的20.57% [3] - 过去5年，投资1000美元于XLK可增长至2129美元，投资于FTEC可增长至2210美元 [4] - XLK的5年最大回撤为-33.56%，优于FTEC的-34.95% [4] - XLK的5年月度贝塔值为1.21，低于FTEC的1.28，表明其历史价格波动性相对略低 [3][7] 投资组合构成与多元化 - FTEC追踪更广泛的MSCI指数，持有289只股票，而XLK仅持有70只股票，FTEC的持股数量是XLK的四倍以上 [5][6][8] - 两只ETF的前三大持仓相同（英伟达、微软、苹果），但集中度不同：在FTEC中占比超过44%，在XLK中占比略低于40% [5][6][9] - 前三大持仓的业绩或波动可能显著拉大两只基金的总回报差距 [9] 流动性差异 - XLK凭借其巨大的资产管理规模，提供了更高的流动性，使投资者能够进行更大规模的交易而不会引起基金价格的大幅波动 [10]