文章核心观点 - 光模块行业龙头公司中际旭创、新易盛、天孚通信（合称“易中天”）2025年度业绩预告显示归母净利润均实现高速增长，主要受益于全球算力基础设施投资带来的强劲市场需求 [1][3][4] - 三家公司过去一年在二级市场表现极为突出，股价与市值大幅上涨，合计市值增加约1.06万亿元，反映出市场对AI算力产业链的高度认可 [1][10] 公司业绩表现 - 中际旭创 (300308.SZ) - 预计2025年度归母净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17% [1][3] - 预计扣非净利润97亿元至117亿元，同比增长91.38%至130.84% [3] - 扣除股权激励费用前，光模块业务合并净利润约108亿元至131亿元，同比增长90.81%至131.44% [3] - 业绩增长主因：终端客户对算力基础设施强劲投入，产品出货较快增长，高速光模块占比持续提高，产品方案优化及运营效率提升 [3] - 2025年业绩受多项因素影响：股份支付费用减少归母净利润约2.23亿元，计提存货及应收账款减值损失合计减少约1.13亿元，汇兑损失减少约2.70亿元，确认投资收益及公允价值变动损益增加约2.96亿元 [3] - 新易盛 (300502.SZ) - 预计2025年度归母净利润94亿元至99亿元，同比增长231.24%至248.86% [1][4] - 预计扣非净利润93.67亿元至98.67亿元，同比增长231.02%至248.69% [4] - 业绩增长主因：算力投资持续增长，高速率产品需求快速提升 [4] - 天孚通信 (300394.SZ) - 预计2025年度归母净利润18.81亿元至21.50亿元，同比增长40%至60% [1][4] - 预计扣非净利润18.29亿元至21.08亿元，同比增长39.16%至60.40% [4] - 业绩增长主因：人工智能行业加速发展与全球数据中心建设带动高速光器件需求增长，公司智能制造持续降本增效 [4] - 受汇兑损失影响，财务费用同比上升，对业绩增长产生一定负向影响 [4] 技术与产品优势 - 中际旭创 - 业务覆盖高端光通信收发模块研发、设计、封装、测试和销售，为云数据中心提供100G至1.6T高速光模块，为电信市场提供5G及传输光模块解决方案 [6] - 主要客户覆盖全球云计算与AI巨头，包括英伟达、谷歌、微软等北美科技企业及阿里云等国内云服务商 [6] - 800G光模块采用硅光技术方案，实现0.2dB以下传输损耗，比行业平均水平优化超过30%，深度绑定英伟达及谷歌、微软、亚马逊等北美云厂商 [6] - 为博通提供800G硅光模块/芯片，1.6T产品已完成博通认证，并将博通的光组件集成到1.6T光模块中 [6] - 新易盛 - 在高速光模块领域，其推出的OSFP1.6T、OSFP-XD1.6T光模块能量密度超500kWh/平米，创全球最高水平，支持CMIS5.0协议，已批量应用于全球头部互联网厂商的AI集群项目 [7] - 800G光模块覆盖DR4+、FR4等多场景，单波200G产品效率进一步提升 [7] - 天孚通信 - 既是光模块上游光器件与光组件核心供应商，又是800G、1.6T光模块的代工方 [7] - 掌握CPO场景多通道光纤耦合阵列、高功率光引擎等核心技术 [7] 产能与全球布局 - 三家公司均积极扩产以顺应市场需求 [8] - 中际旭创的在建工程从2024年末的0.53亿元增长至2025年三季度末的9.80亿元，显示产能扩张积极 [9] - 天孚通信已形成苏州和新加坡全球双总部，在研发、生产、销售上形成全球网状布局，并在泰国建有生产基地 [9] - 新易盛也在泰国建立生产基地，服务于全球客户 [10] 二级市场表现 - 过去一年，三家公司股价累计大幅上涨：中际旭创上涨465.23%，新易盛上涨233.54%，天孚通信上涨146.46% [1][10] - 目前三家公司市值合计达1.33万亿元：中际旭创约7211亿元，新易盛约4170亿元，天孚通信约1931亿元 [10] - 过去一年三家公司市值合计增加约1.06万亿元：中际旭创增加约5924亿元，新易盛增加约3279亿元，天孚通信增加约1373亿元 [10]