Planet MicroCap收购与微盘股生态系统建设 - Ian Cassel的MicroCapClub与Kraft家族运营了14-15年的Planet MicroCap达成合作，并于2025年正式收购该公司，旨在整合线下活动与线上社区，形成协同增长的“飞轮效应”[4][5][6] - 收购旨在扩大微盘股生态系统，吸引高质量的公司、投资者和利益相关者参与，共同改善该领域[7] - 整合后的首个大型线下活动将于6月16日至18日在拉斯维加斯百乐宫酒店举行，尽管距离开幕尚有六个月，但已有220名投资者注册参加[8] 2025年微盘股市场表现与周期特征 - 2025年，iShares微盘股ETF首次在几年内跑赢标普500指数，显示市场风险偏好上升[10] - 这种微盘股跑赢大盘的现象通常被视为牛市接近尾声的指标，表明市场可能已处于泡沫阶段[11][12] - 当前市场环境非常“泡沫化”，约80%的股票都在上涨，但在中性或熊市环境中，上涨股票的比例可能骤降至10%[12] 微盘股IPO与上市成本讨论 - 目前每年进入微盘股生态系统的新上市公司数量约为数百家，较10-20年前有所减少[13] - 公开上市的主要好处在于能获得比私人市场更高的估值倍数，例如一家能连续五年实现收入增长10%、净利润增长25%的小公司，可能获得20倍的市盈率估值，而非以3倍现金流的价格出售给私募股权[14] - 维持上市公司合规的实际成本可能远低于媒体报道的约100万美元，对于节俭且不依赖咨询公司的企业主而言，成本可以更低[15][16] 当前驱动微盘股赢家的行业与资源 - 资源相关领域（黄金、白银、铜、关键矿物）是主要受益者，例如多伦多证券交易所创业板在2025年上涨了约67%-68%[18] - 影响大盘股的同样趋势也传导至微盘股，任何与人工智能和数据中心相关的领域都表现良好[19] - 具体案例包括Almonty Industries在一年内上涨约1,200%，Golconda Gold在过去12个月内上涨了1,000%[19][21] 投资组合管理：决策执行与心理行为分类 - 根据《执行的艺术》一书的研究，全球顶级基金经理仅将其前十大投资想法中的49%转化为盈利股票，表现最好的基金经理正确率仅为30%[29][30] - 该书将投资者面对亏损时的心理行为分为三类：“兔子”（亏损时僵住不动）、“刺客”（快速止损）和“猎人”（在业务前景未变时加倍下注），其中“猎人”最为罕见，仅占1%-2%[34][35][36][37][38] - 在盈利方面，投资者被分为“掠夺者”（在获得10%-20%收益后迅速卖出）和“鉴赏家”（持有头寸以获得超过1,000%的回报），真正的财富来自于让赢家持续奔跑[57][58][59] 投资中的心理陷阱：四大偶像 - 投资不仅是技术活动，更是心理和道德活动，市场揭示了投资者的内心欲望与恐惧[71][72] - 根据托马斯·阿奎那的理论，四个可能成为偶像的欲望是：财富（将净资产作为记分牌）、权力（试图控制市场结果）、快乐（将投资视为寻求刺激的投机）和荣誉（为获得认可而投资）[74][76][78][81][83] - 这些偶像本身并非邪恶，问题在于将其置于过高的地位，投资者应在交易前自省正在助长哪种偶像，并以谦卑、节制和正直来平衡[85][86] 投资组合构建：研究、信念与头寸规模 - 对公司的研究是一个持续的过程，而非一次性完成，许多深入研究发生在初始投资之后[92] - 随着经验积累和模式识别能力增强，投资者可以管理更多头寸（例如从3-4个增加到10-15个），在降低风险的同时获得相同的绝对回报[96] - 初始头寸规模应根据每项投资独特的风险/回报特征（上行空间与下行空间比率）而定，微盘股的普遍特征是可能面临50%或更多的下跌[101][102][104] - 投资组合可以包含多种类型（如故事股、成长股、合理价格成长股、深度价值股），但共同点是拥有优秀的管理团队[103][105]