Alphabet (谷歌母公司) 核心业务与竞争优势 - 公司业务范围极广，从核心搜索到自动驾驶出行服务Waymo，后者正以约1100亿美元的估值寻求融资 [1] - 谷歌云业务在Thomas Kurian领导下，八年内已成为除亚马逊AWS和微软Azure外的主要选择，目标是成为第一 [1] - YouTube已成为全球视频中心，其NFL赛事套餐的引入巩固了其优于传统线性电视的地位，其价值可能相当于整个Alphabet的市值 [1] - 谷歌搜索与苹果的合作伙伴关系（包括向苹果支付200亿美元作为基础搜索合作伙伴）巩固了其全球主导地位，司法部反垄断案的有利裁决（2025年9月）进一步增强了其力量 [1] - 生成式人工智能模型Gemini，特别是Gemini 3在去年11月推出后，已跃居消费者产品榜首，其表现使得苹果选择与Gemini合作而非自行开发Siri [1] - 公司由首席财务官出身的Ruth Porat等高管管理，其以严格把控财报后电话会议而闻名 [1] 亚马逊核心业务与市场挑战 - 公司业务包括深受消费者喜爱的Prime服务、仍被视为最佳的亚马逊云服务（AWS）、增长快速的广告部门以及系统性颠覆实体零售（如药店、百货商店、杂货商）的电商业务 [2] - 尽管亚马逊在新冠疫情期间战胜了实体零售，但华尔街因其业务偏重企业对消费者（B2C）模式而给予较低估值倍数，认为其需求不稳定 [2] - 亚马逊云服务（AWS）的增长率曾下降并因此被市场轻视，即使当前增长率回升，仍面临华尔街认为其“老旧”且非创业首选平台的批评 [2] - 沃尔玛在电子商务领域悄然崛起，对亚马逊构成了挑战，但这一点常被华尔街忽视 [2] - 公司首席执行官Andy Jassy被认为非常出色，但公司整体因其难以捉摸的特性而在多年前就失去了市场的“疑点利益” [2] 科技行业竞争格局与市场情绪 - 大型科技公司的管理层风格各异：Alphabet和亚马逊管理层关注市场反应，苹果忍受市场，Meta Platforms勉强容忍华尔街，特斯拉则除了想戏弄市场外毫不在乎 [1] - 在生成式人工智能领域，Anthropic是企业对企业（B2B）代码编写/禁用领域的赢家，马斯克的Grok和Meta AI在其特定领域有用途，OpenAI的ChatGPT拥有可能无法撼动的先发优势 [1] - 市场对科技巨头存在矛盾心理：既追捧企业对企业（B2B）业务，愿意支付高溢价，又轻视直接面向消费者（B2C）的业务 [2] - 超大规模云服务提供商（Hyperscalers）往往能获得市场的“疑点利益”，特斯拉即便营收大幅下滑也能在一个季度内被市场重新定位为机器人和自动驾驶出租车公司而未受市盈率倍数打击 [2] 本周市场焦点与宏观环境 - 本周市场焦点在于Alphabet和亚马逊相继发布的财报，它们可能决定本周市场走势，直至周五的非农就业数据公布 [1][2] - 亚马逊财报后的市场反应将与周五早间发布的非农就业报告产生碰撞，可能引发市场波动 [2] - 非农就业报告的结果将影响政治与货币政策预期：若数据疲弱，可能引发要求美联储主席辞职的呼声；若数据强劲，则市场将关注特朗普提名的继任者Kevin Warsh在抗通胀与取悦总统之间的艰难抉择 [2] - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔的任期将于五月结束，这增加了市场环境的不确定性 [2] - 其他影响市场的因素包括：由高露洁等公司尚可的季度业绩推动的消费品板块、因伊朗可能遭袭而上涨的石油板块、以及在Warsh任命前看似势不可挡的金属板块 [2]