行业整体业绩概览 - 2025年保险行业实现原保险保费收入6.12万亿元，同比增长7.43% [1] - 截至2025年末，行业总资产达到41.31万亿元，较年初增长15.06% [1] - 2025年全年赔付支出2.44万亿元，同比增长6.2% [3] 总资产与资金运用 - 保险业总资产从年初的35.91万亿元增至41.31万亿元，增加5.40万亿元，连续突破40万亿和41万亿大关 [2] - 总资产双位数增长受保费增长、成本优化、资本补充增强、资本市场回暖及资产配置优化等多重因素影响 [2] - 截至2025年9月末，保险公司资金运用余额突破37万亿元 [2] 人身险业务表现 - 2025年人身险原保险保费收入4.65万亿元，同比增长9.05% [3] - 人身险公司实现原保险保费收入4.36万亿元，同比增长8.91% [3] - 寿险原保险保费收入3.56万亿元，同比增长11.4% [3] - 保户投资新增交费（万能险为主）6009亿元，同比增长3.84% [3] - 投连险独立账户新增交费195亿元，同比增长超16% [3] 人身险增长驱动因素 - 银保业务是人身险保费增长主要来源，寿险“老七家”去年银保渠道保费增长超40% [3] - 以中国太保寿险为例，其2025年原保险保费收入2581.15亿元，同比增长8.1%，其中银保渠道保费565.28亿元，同比增长42% [4] - 当前“存款搬家”趋势下，保险产品预定利率高于银行存款，相对吸引力明显，市场对全年新单保费增长持乐观预期 [4] 财产险业务表现 - 2025年保险业财产险原保险保费收入1.47万亿元，同比增长2.6% [5] - 财产险公司实现原保险保费收入1.76万亿元，同比增长3.92%，增速较2024年同期明显放缓 [5] 车险与非车险结构变化 - 财产险公司车险原保险保费收入9409亿元，同比增长2.98%，在总保费中占比53.55%，增速放缓且占比持续下降 [6] - 非车险保费同比增长5%，在总保费中占比提升0.5个百分点 [6] - 非车险中，农业保险同比增长4.78%，健康险同比增长11.31% [6] 健康险业务 - 人身险公司和财产险公司合计实现健康险原保险保费收入9973亿元，同比增长2.04% [3] 市场观点与展望 - 分析认为2025年储蓄需求推动人身险保费景气增长，财险保费增速放缓，非车险占比提升 [6] - 看好资负共振推动保险股估值修复 [6] - 预计上市险企2026年开门红表现亮眼，新单中分红险占比预计进一步提升，利好负债成本持续改善 [4]