港股新能源汽车板块市场表现 - 2026年2月某交易日，港股新能源汽车板块普遍走弱，小鹏汽车股价跌幅超过8%，其余多家车企个股同步下探 [1] 2026年1月车企交付数据 - 小鹏汽车1月交付新车20011辆，同比下滑34.07%，环比下降46.65% [3] - 理想汽车1月交付27668辆，同比增长7.55%，但环比下降37.47% [3] - 蔚来1月交付27200辆，同比大幅增长96.1% [3] - 赛力斯1月销量达45900辆，同比激增104.85% [3] - 尽管部分车企实现翻倍增长，但1月新能源汽车市场大盘同比仍呈收缩态势，交付数据显著分化 [3] 市场短期承压的核心原因 - 年初属于传统销售淡季，且2025年底新能源汽车购置税减免政策到期，导致年末购车需求提前集中释放，对2026年1月形成明显透支效应 [3] - 政策退坡带来的需求真空是销量波动的核心诱因之一 [3] - 2026年春节时点偏晚，1月工作日数量多于去年同期，理论上利于销售，但购置税优惠退坡的滞后影响仍在发酵 [3] - 各省份“以旧换新”补贴细则推进节奏不一，导致消费者观望情绪浓厚，终端市场修复存在不确定性 [3] 行业深层分化与长期展望 - 交付分化不仅反映增速差异，更折射出车企在产品周期、渠道策略与用户运营能力上的深层差距 [3] - 当前市场处于政策过渡与季节性调整的交汇期 [4] - 随着地方补贴细则加速落地、春节后消费旺季开启，叠加车企新品周期推进，行业需求有望逐步回暖 [4] - 行业长期向好根基未变，技术迭代、产品力提升与全球化布局仍是核心驱动力 [4]