核心市场动态 - 白银期货价格在2月2日欧盘时段大幅下跌，暂报24832元/千克，较开盘价25960元/千克下跌17% [1] - 价格日内波动剧烈，最高触及26780元/千克，最低下探24832元/千克，盘内短线呈现震荡走势 [1] - 沪银主力合约参考运行区间为23700-26300元/千克 [4] 交易所监管行动 - 芝加哥商品交易所(CME)宣布上调Comex白银期货交易保证金要求，非高风险账户保证金从11%升至15%，高风险账户从12.1%提高至16.5% [2] - 上海黄金交易所同步发布通知，决定调整白银延期合约的保证金水平和涨跌停板比例，以防范市场风险 [3] - 交易所密集上调保证金通常出现在价格极端波动时期，历史数据显示类似行动往往标志着狂热行情的尾声或剧烈调整的开始，例如1980年和2011年的白银市场峰值 [2] 市场情绪与资金流向 - 银价高位资金离场，恐慌情绪蔓延，导致价格直线下挫 [4] - 市场波动率极大，高位波动显著，但低位支撑再现 [4] - 沪银溢价大幅收敛至3500元/克，显示国内投资情绪再次降温 [4] - 交易所提高保证金要求对刚刚遭受重创的多头头寸构成压力，可能引发“亏损+补钱”的双重打击，导致强制平仓并进一步压低价格，形成恶性循环 [2]