苯乙烯期货价格异动与机构观点 - 2月2日盘中，苯乙烯期货主力合约遭遇急速下挫，最低下探至7394.00元，报收7429.00元，跌幅达5.05% [1] 东吴期货核心观点 - 苯乙烯大幅回调或是做多时机 [2] - 全球苯乙烯产能处于5年同期最低水平，海外供应偏紧或将持续至一季度末 [2] - 国内开工率处于去年以来较低水平，但部分停产装置或因利润上升提前重启，1月28日中化泉州45万吨装置已重启，天津渤化等装置预计将逐步回归，苯乙烯或已达到开工低点，预计未来产量将逐渐增加 [2] - 美国本轮大规模寒潮基本结束，对生产影响有限，美国天然气价格明显回落，但受地缘政治事件影响原油价格明显反弹 [2] - 下游EPS、ABS和PS开工全线下降，因苯乙烯大幅上涨导致下游亏损幅度增加，负反馈加剧，市场传闻PS、ABS企业出现降负停车卖原料现象 [2] - 伴随国外装置进入检修季，短期内存在出口增加的可能性 [2] - 目前市场情绪偏强但价格已偏高，随着下游负反馈加剧和品种波动变大，建议谨慎追高 [2] 新湖期货核心观点 - 苯乙烯价格波动异常剧烈，基本面整体变动有限，更多是资金行为和市场情绪推动 [3] - 供给端，最新苯乙烯开工率在69.28%，与上周持平，但2月份高估值刺激下，供给回归具备较强确定性，会一定程度打压利润 [3] - 需求端，下游加权开工率在58.03%，三S负反馈传闻仍存，但实际开工变化比较符合季节性特征，淡季阶段下游降负属于预期内，出口暂无减量提供利好 [3] - 最新厂库在15.6万吨，华东港库在10.06万吨 [3] - 估值方面，苯乙烯-纯苯价差在1855元/吨，继续小幅上行，现货流动性明显偏紧，支撑高估值和高基差 [3] - 中短期苯乙烯面临供给回归压力，但大概率作用于估值而非单边价格，因近期成本支撑有所走强，产业链大跌风险较小，等待市场消化提负压力后，仍看好苯乙烯环节表现 [3]