比特币挖矿活动受冲击 - 美国遭遇严重冬季风暴，迫使数家大型矿业公司削减运营，导致网络算力、产量和收入出现自2021年底以来最严重的下滑 [1] - 自11月11日以来，比特币全网算力已下降约12%，这是自2021年10月（中国全面禁止挖矿后网络恢复期）以来的最大降幅 [1] 网络算力状况 - 根据CryptoQuant数据，当前算力已降至接近每秒970 exahashes，为2025年9月以来的最低水平 [2] - 本周，极端天气扰乱了美国主要挖矿中心的电力供应，加速了算力下降 [2] 矿业公司运营 - 多家上市矿企为保护基础设施并响应电网限电要求，暂时关闭了矿机 [3] - 这一行动放大了自比特币从126,000美元历史高点回落至去年底的100,000美元左右以来本已开始的疲软趋势 [3] 矿工收入变化 - 比特币挖矿日收入从1月22日的大约4500万美元，骤降至两天后（1月24日）的2800万美元年度低点 [4] - 收入随后小幅反弹至约3400万美元，但仍远低于近期平均水平，这反映了网络活动减少和比特币价格走弱 [4] 比特币产量收缩 - 同期，最大上市矿企的日产量从77枚比特币急剧下降至仅28枚比特币 [5] - 其他矿工的日产量从403枚比特币下降至209枚比特币，导致全网总产出大幅下降 [5] - 以30天滚动基准计算，上市矿企产量减少了48枚比特币，为2024年5月（上次减半后不久）以来最陡峭的降幅 [6] - 非上市矿工产量减少了215枚比特币，为2024年7月以来最大降幅 [6] 矿工盈利能力 - CryptoQuant的矿工损益可持续性指数已降至21，为2024年11月以来的最低读数 [7] - 该水平表明矿工正处于深度承压状态，尽管近期多个周期内网络难度多次下调，但收入仍无法覆盖网络中越来越大部分矿工的成本 [7] - 尽管随着矿机下线，挖矿难度已有所缓解，但这一缓解不足以抵消币价下跌和运营中断的影响 [8] - 如果算力持续受到抑制，网络在未来几周可能会看到进一步的难度下调，从而提供一定的利润空间缓解 [8] 行业现状评估 - 当前数据指向了自四年多前中国禁令后的行业重置以来，比特币矿工面临的最具挑战性的时期之一 [9]