印度新财年预算案核心内容 - 印度政府公布新财年预算，核心是大幅增加基础设施资本开支，并同步加码半导体、稀土、数据中心等战略产业投入，旨在促进经济增长并增强供应链韧性 [1][3][4] 宏观经济与财政目标 - 2025-26财年印度GDP预计增长7.4%，较上一财年的6.5%有所提升，但2026-27财年增速预计将放缓至6.8%-7.2%区间 [1] - 政府目标在下一财年将联邦政府债务占GDP比重从56.1%降至55.6%，并将财政赤字从本财年的4.4%降至4.3% [7] - 政府计划从债券市场借入破纪录的17.2万亿卢比，导致债券收益率有所上升 [7] 基础设施投资 - 基础设施资本开支提高9%至12.2万亿卢比（约合9249亿元人民币），创下历史新高 [1][3] - 投资重点涵盖专用货运走廊、全国水路扩张、高铁走廊建设及二、三线城市发展等领域，道路、港口和铁路项目是关注重点 [4] - 资本支出的持续增长体现了政府对基础设施建设的长期重视 [4] 战略产业扶持 - 预算案提出在半导体、数据中心、纺织、稀土、生物制药、电子元器件等七个战略领域扩大制造能力 [4] - 启动第二轮半导体专项任务，投入4.36亿美元用于半导体设备材料生产及全栈知识产权设计 [6] - 印度电子元件制造计划预算提升至4000亿卢比（约合303亿元人民币） [6] - 纺织业将新建大型工业园，以借助印欧自贸协定扩大出口竞争力 [6] 稀土产业 - 计划在泰米尔纳德邦、喀拉拉邦、安得拉邦和奥里萨邦设立专门的稀土走廊，覆盖采矿、加工、研发和制造环节 [4] - 此举旨在减少对进口中国稀土的依赖，印度超过45%的稀土来自中国 [4] - 印度的稀土进口额从2014年的1410万美元增长到2024年的1750万美元 [4] 数据中心与云计算 - 计划对外国云服务企业在印投资建设数据中心并面向全球客户提供服务的，实行至2047年的免税期 [6] - 印度已吸引数十亿美元数据中心投资，例如谷歌去年宣布在印度南部投资150亿美元 [6] - 该举措意在把印度打造成云计算和AI基础设施的重要枢纽 [6] 其他行业措施 - 提高了海鲜等主要出口行业的免税投入额度 [6] - 对制造锂离子电池所需的投入品给予关税豁免 [6] - 将核电力项目进口设备关税豁免延长至2035年，覆盖所有产能规模的核电力设施 [6] - 在全球地缘政治紧张局势加剧的背景下，印度国防开支增长了20%以上 [7] 市场与业界反应 - 预算案公布当天，印度SENSEX指数收盘下跌1.88%，Nifty 50指数下跌1.96%，创六年来预算案公布日最差表现 [1][11] - 市场下跌的直接原因是预算案宣布提高期货和期权交易的证券交易税（STT），可能降低衍生品市场活跃度 [11] - 印度实业界评价偏正面，认为高资本支出将为工业活动和需求创造强劲动力，并增强供应链韧性 [11] - 国际评级机构穆迪认为预算案为应对美国关税等外部不确定性提供了战术支持 [11] - 部分市场分析人士认为预算案“平淡无奇”，缺乏雄心勃勃的改革计划，但也不会扰乱宏观稳定 [1][12]