公司业绩与预期 - 恒隆地产去年度业绩大致符合预期 [1] 公司战略与模式 - 管理层表明“恒隆V3”模式对现有旗舰资产采用存量优化的低资本开支扩张模式 [1] - 该模式配合正进行的去杠杆计划，旨在推动更快速的租金增长 [1] - 仍预期V3模式需时见效 [1] 业务运营表现 - 恒隆中国零售物业的租户销售额在2025年下半年录得强劲增长 [1] - 增长主要由非奢侈品类别带动 [1] - 租户销售表现正面对固定续租租金潜在增长的支持 [1] 分析师观点与估值调整 - 里昂收窄了对其每股资产净值的预期折让幅度 [1] - 将目标价从7.7港元上调至9.2港元 [1] - 维持“持有”评级 [1]